美國銀行：中國資金狂潮助攻 新興市場股票基金迎史上第二大單週淨流入

美國銀行 (Bank of America) 最新報告指出，在中國股市強勁吸金的推動下，截至 7 月 22 日當週，新興市場股票基金迎來 296 億美元的資金淨流入，創下有紀錄以來第二高的單週流入規模。

中國資金帶動，新興市場迎史上次高流入

根據美國銀行策略師 Michael Hartnett 團隊引述 EPFR Global 的數據，此次資金流入主要由中國市場貢獻。詳細數據如下：

• 新興市場股票基金： 總流入 296 億美元，為史上次高紀錄。
• 中國股票基金： 貢獻其中大部分，流入 213 億美元，為史上第三大單週流入。
• 韓國股市： 同樣表現強勁，流入 15 億美元，使過去四週的累計流入達到創紀錄的 163 億美元。

報告顯示，當週資金從貨幣市場基金淨流出 339 億美元，並轉向風險性資產，其中股票市場總計流入 304 億美元，債券市場流入 149 億美元。

策略師警告：市場榮景共識面臨挑戰

儘管資金流數據亮眼，Hartnett 卻提出警示，認為市場普遍的「榮景」共識正受到挑戰。他指出兩個值得關注的領先指標：被視為工業週期風向球的「藍領半導體」指數自 6 月高點以來已下跌 21%；而追蹤科技巨頭的 Roundhill Magnificent Seven ETF (MAGS) 則在 200 日移動平均線的關鍵技術水位附近掙扎。

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基於這些觀察，Hartnett 建議，若市場樂觀預期逆轉，較佳的交易策略是做多防禦性股票、股息股和長天期債券，同時放空銀行、券商、科技和工業類股。

區域資金流向分歧，美歐股市現淨流出

相較於新興市場的強勁吸金，已開發市場則呈現資金外流的景象。美國股票基金恢復了資金外流趨勢，單週失血 72 億美元。歐洲股市同樣流出 16 億美元，而英國股市更創下去年 11 月以來最大的 12 億美元單週流出。

日本是已開發市場中的例外，連續第七週錄得資金流入，金額為 15 億美元。產業方面，科技基金持續吸金 40 億美元，使過去四週總流入達到創紀錄的 528 億美元；金融業基金也流入 15 億美元。

在長期投資方面，Hartnett 特別點名香港地產股為其首選的「長期結構性買入」標的。他分析，該板塊目前股價與 30 年前相當，下行風險有限，但在中國金融環境穩定及亞洲科技崛起的背景下，未來幾年具有可觀的上漲潛力。