Trung Quốc tạm dừng các đợt IPO robot hình người trong bối cảnh bị xem xét kỹ lưỡng về định giá và doanh thu.

Các nhà quản lý Trung Quốc được cho là đang kìm hãm làn sóng chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) của các công ty robot hình người, viện dẫn lo ngại rằng định giá tăng vọt đang vượt xa thực tế thương mại. Động thái này bao gồm việc tăng cường giám sát các nguồn doanh thu, đặc biệt là những nguồn thu gắn liền với các dự án do nhà nước hậu thuẫn, theo những người quen thuộc với vấn đề này được Reuters trích dẫn.

Màn ra mắt đầy biến động khiến cơ quan quản lý thận trọng

Việc làm chậm lại không chính thức, được truyền đạt thông qua "hướng dẫn cửa sổ" cho các ngân hàng đầu tư, phần lớn được kích hoạt bởi hiệu suất thị trường biến động của Unitree Robotics, một nhà sản xuất robot hình người và robot bốn chân. Cổ phiếu của công ty đã tăng hơn năm lần sau khi niêm yết tại Thượng Hải một tháng trước khi giảm 55% so với mức đỉnh, Reuters đưa tin.

Mặc dù không phải là lệnh cấm chính thức, một nguồn tin mô tả động thái này như một sự đóng băng hiệu quả đối với các đợt IPO robot hình người hiện tại. Sự hạ nhiệt của cơ quan quản lý dường như là một nỗ lực của Bắc Kinh nhằm kiềm chế sự hưng phấn của nhà đầu tư trong một lĩnh vực mà họ đã chỉ định là ưu tiên quốc gia, mà không làm suy yếu hoàn toàn ngành công nghiệp này.

Chất lượng Doanh thu Dưới Kính hiển vi

Các cơ quan quản lý đặc biệt tập trung vào việc liệu doanh thu mà các công ty robot này tạo ra có bền vững và phản ánh nhu cầu thị trường thực sự hay không. Một phần đáng kể thu nhập của một số công ty được cho là đến từ các dự án với chính quyền địa phương, chẳng hạn như các trung tâm thu thập dữ liệu robot và các liên doanh.

Ad

Những thỏa thuận được nhà nước hậu thuẫn này, trong đó chính quyền địa phương có thể cung cấp từ 80% đến 90% vốn đầu tư ban đầu, giúp các công ty đáp ứng ngưỡng niêm yết nhưng lại đặt ra câu hỏi về sự phụ thuộc của họ vào khách hàng độc lập. Một nguồn tin thân cận với các nhà đầu tư ước tính rằng định giá của một số công ty robot có thể giảm từ 60% đến 70% nếu doanh thu từ các trung tâm dữ liệu này bị loại trừ.

Thị trường Chuyển dịch từ 'Sự hưng phấn sang Lý trí'

Ngành robot hình người đã chứng kiến một dòng vốn khổng lồ đổ vào, được thúc đẩy bởi việc Bắc Kinh quảng bá "trí tuệ thể hiện" như một ngành công nghiệp chiến lược. Nhà đầu tư mạo hiểm Leo Wang của Qianchuang Capital đã mô tả làn sóng đầu tư này với Reuters là "sự đổi mới theo kiểu chiến dịch".

Tuy nhiên, sự thay đổi về quy định phản ánh một sự thay đổi rộng hơn trong tâm lý nhà đầu tư. Ruiying Zhao, một nhà phân tích nghiên cứu cấp cao tại S&P Global Market Intelligence, cho biết thị trường đang chuyển từ **"sự hưng phấn lan tràn sang sự lý trí có chọn lọc." Các nhà đầu tư hiện đang đòi hỏi nhiều hơn là chỉ những minh chứng kỹ thuật, tập trung vào các ứng dụng thực tiễn, khối lượng đơn đặt hàng và các sản phẩm khả thi về mặt thương mại để biện minh cho mức định giá cao.