Bitcoin hướng đến mốc 72.000 USD trong bối cảnh lo ngại về quản trị và tập trung khai thác gia tăng

Giá Bitcoin đang giao dịch gần mốc 64.600 USD sau khi phục hồi từ mức dưới 58.000 USD vào đầu tháng 7, trong khi các vị thế quyền chọn lớn cho thấy tiềm năng giá có thể hướng tới 72.000 USD xung quanh quyết định lãi suất sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

Động lực từ thị trường quyền chọn

Theo CoinDesk, các nhà giao dịch đã mua một lượng lớn quyền chọn mua Bitcoin với giá thực hiện 70.000 USD và đồng thời bán ra một lượng tương đương quyền chọn mua ở mức 72.000 USD, tất cả đều đáo hạn vào ngày 31 tháng 7. Chiến lược này, được gọi là chênh lệch giá mua lên (bull call spread), có giá trị danh nghĩa khoảng 2,5 tỷ USD.

Chiến lược này sẽ mang lại lợi nhuận nếu Bitcoin tăng vừa phải trên 70.000 USD nhưng sẽ giới hạn lợi nhuận khi giá đạt 72.000 USD. Quy mô và cấu trúc của các giao dịch cho thấy đây là động thái của các nhà đầu tư tổ chức hơn là nhà đầu tư nhỏ lẻ. Thời điểm đáo hạn diễn ra chỉ hai ngày sau cuộc họp của Fed vào ngày 29 tháng 7, nơi thị trường tương lai đang đặt cược 75% đến 80% khả năng lãi suất sẽ được giữ nguyên.

Rủi ro tiềm ẩn về quản trị và phi tập trung

Ad

Bất chấp tín hiệu lạc quan từ thị trường phái sinh, những lo ngại về cấu trúc quản trị của Bitcoin đang ngày càng gia tăng. Chủ tịch MicroStrategy, ông Michael Saylor, đã cảnh báo rằng Đề xuất Cải tiến Bitcoin 110 (BIP 110) có thể đe dọa tính trung lập của mạng lưới, theo RootData. Đề xuất này nhằm hạn chế các giao dịch chứa nhiều dữ liệu, nhưng vấp phải sự phản đối vì cho rằng các quy tắc đồng thuận không nên quyết định giao dịch hợp lệ nào được ưu tiên.

Một mối lo ngại khác là sự tập trung trong hoạt động khai thác Bitcoin. Theo dữ liệu từ CryptoSlate vào cuối tháng 6, chỉ bốn bể đào đã kiểm soát hơn 70% tổng tỷ lệ băm (hashrate) của mạng lưới, bao gồm:

• Foundry Digital: ~31%
• AntPool: ~18%
• ViaBTC: ~13%
• F2Pool: ~10%

Sự tập trung này được phản ánh qua hệ số Nakamoto của Bitcoin, vốn chỉ ở mức 3 vào tháng 6. Điều này có nghĩa là về mặt lý thuyết, chỉ cần sự thông đồng của ba bể đào lớn nhất là có thể kiểm soát hơn 50% mạng lưới, làm dấy lên câu hỏi về tính phi tập trung và an toàn của Bitcoin.