Bitcoin Bidik $72.000 di Tengah Kekhawatiran Tata Kelola dan Konsentrasi Penambangan

Bitcoin diperdagangkan di dekat $64.600 setelah pulih dari level di bawah $58.000 pada awal Juli, sementara posisi opsi dalam jumlah besar mengisyaratkan potensi pergerakan menuju $72.000 menjelang keputusan suku bunga Federal Reserve AS yang akan datang.

Aktivitas Opsi Mengindikasikan Potensi Kenaikan

Menurut laporan CoinDesk, para pedagang telah membeli 20.000 opsi *call* Bitcoin dengan harga kesepakatan (*strike price*) $70.000 yang akan berakhir pada 31 Juli, sambil menjual jumlah yang sama untuk opsi *call* di harga $72.000. Strategi yang dikenal sebagai *bull call spread* ini, dengan nilai nosional sekitar $2,5 miliar, menguntungkan dari kenaikan moderat di atas $70.000 tetapi membatasi keuntungan begitu harga mencapai $72.000.

Ukuran dan struktur perdagangan ini menunjukkan adanya posisi institusional, bukan ritel. Tanggal kedaluwarsa opsi tersebut jatuh dua hari setelah pertemuan The Fed pada 29 Juli. Pasar berjangka saat ini memperkirakan probabilitas 75% hingga 80% bahwa pejabat akan mempertahankan suku bunga di level 3,5% hingga 3,75%, menyusul data inflasi Juni yang menunjukkan pelonggaran tekanan harga.

Kekhawatiran Tata Kelola Jaringan

Di luar pergerakan harga, muncul kekhawatiran mengenai tata kelola jaringan Bitcoin. Chairman MicroStrategy, Michael Saylor, memperingatkan bahwa Bitcoin Improvement Proposal 110 (BIP 110) dapat mengancam netralitas jaringan, seperti dilaporkan oleh RootData. Proposal ini menyarankan *soft fork* selama satu tahun untuk membatasi transaksi yang padat data, seperti membatasi *output* OP_RETURN hingga 83 *byte*.

Ad

Para pendukung BIP 110 berpendapat bahwa pembatasan ini akan mengurangi penyimpanan data arbitrer dan meringankan beban operator *node*. Namun, Saylor berpendapat bahwa aturan konsensus Bitcoin tidak seharusnya menentukan transaksi valid mana yang berhak mendapatkan ruang blok. Saat ini, dukungan penambang untuk proposal tersebut mendekati nol, jauh di bawah ambang batas aktivasi yang diperlukan.

Konsentrasi Penambangan Meningkat

Masalah tata kelola lainnya yang menjadi sorotan adalah konsentrasi kekuatan penambangan (*hashrate*). Sebuah data dari 23 Juni yang dikutip oleh CryptoSlate menunjukkan bahwa empat *mining pool*—Foundry Digital (31%), AntPool (18%), ViaBTC (13%), dan F2Pool (10%)—mengendalikan lebih dari 70% *hashrate* Bitcoin.

Data lain per 16 Juli menunjukkan gambaran serupa, dengan Foundry menguasai 27%, sementara F2Pool dan AntPool masing-masing memegang 17,2%. Koefisien Nakamoto Bitcoin, yang mengukur desentralisasi, berada di angka tiga pada bulan Juni, yang berarti hanya diperlukan tiga *pool* teratas untuk berkolusi dan mengendalikan lebih dari separuh jaringan.