Morgan Stanley ชี้ Xiaomi จ่อขึ้นแท่นผู้นำตลาดเครื่องใช้ไฟฟ้า AI จีน คงเป้า 45 ดอลลาร์ฮ่องกง

Morgan Stanley ย้ำคำแนะนำ "เพิ่มน้ำหนักการลงทุน" (Overweight) สำหรับหุ้น Xiaomi พร้อมคงราคาเป้าหมายไว้ที่ 45 ดอลลาร์ฮ่องกง โดยชี้ว่าบริษัทมีศักยภาพที่จะกลายเป็นหนึ่งในผู้ได้รับประโยชน์รายใหญ่ที่สุดจากตลาดเครื่องใช้ไฟฟ้าภายในบ้านที่ขับเคลื่อนด้วยปัญญาประดิษฐ์ (AI) ของจีน

ระบบนิเวศอัจฉริยะคือหัวใจสำคัญ

หัวใจหลักของมุมมองเชิงบวกนี้คือระบบนิเวศที่ครบวงจรของ Xiaomi นักวิเคราะห์จาก Morgan Stanley ระบุว่ากลุ่มผลิตภัณฑ์ของบริษัทซึ่งครอบคลุมทั้งสมาร์ทโฟน อุปกรณ์สวมใส่ โทรทัศน์ เครื่องใช้ไฟฟ้า และรถยนต์ไฟฟ้า ทำให้บริษัทอยู่ในตำแหน่งที่ได้เปรียบอย่างยิ่งในยุคที่ผู้บริโภคหันมาใช้อุปกรณ์อัจฉริยะที่เชื่อมต่อกันผ่านแพลตฟอร์ม HyperOS มากขึ้น

ระบบนิเวศดังกล่าวยังสร้างโอกาสในการเพิ่มการใช้จ่ายของลูกค้าผ่านการผสานอุปกรณ์หลายชิ้นเข้าเป็นประสบการณ์ผู้ใช้หนึ่งเดียว นอกจากนี้ กลยุทธ์ "Human + Car + Home" ของบริษัทคาดว่าจะสร้าง синергия (synergy) ข้ามอุปกรณ์ และเสริมความแข็งแกร่งในการแข่งขันกับผู้ผลิตเครื่องใช้ไฟฟ้าแบบดั้งเดิม

โอกาสเติบโตจากตลาด AI และการขยายตัวสู่ต่างประเทศ

Ad

โบรกเกอร์คาดการณ์ว่าตลาดเครื่องใช้ไฟฟ้า AI ของจีนจะเติบโตจากประมาณ 1.23 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ ในปัจจุบัน เป็นประมาณ 1.5 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ ภายในปี 2030 Morgan Stanley ยังคาดว่ารายได้จากเครื่องใช้ไฟฟ้า AI ในประเทศของ Xiaomi อาจสูงเกิน 2 แสนล้านหยวนภายในปี 2035 และรายได้จากต่างประเทศอาจสูงกว่านั้น

บทวิเคราะห์ยังชี้ว่าตลาดยังคงประเมินการลงทุนด้าน AI ของ Xiaomi ต่ำเกินไป การพัฒนาแบบจำลองภาษาขนาดใหญ่ (LLM) และซอฟต์แวร์ AI ของตัวเองอย่างต่อเนื่อง อาจกลายเป็นปัจจัยขับเคลื่อนมูลค่าที่สำคัญยิ่งขึ้นเมื่อกำไรเติบโตเร่งตัวขึ้นในช่วงปี 2027-2028 ซึ่งจะช่วยสร้างความแตกต่างให้ผลิตภัณฑ์และสนับสนุนการตั้งราคาระดับพรีเมียม

ความท้าทายระยะสั้นจัดการได้

สำหรับความกังวลในระยะสั้นเกี่ยวกับต้นทุนชิปหน่วยความจำที่สูงขึ้น Morgan Stanley มองว่าเป็นประเด็นที่สามารถจัดการได้ รายงานระบุว่าฝ่ายบริหารของ Xiaomi ได้วางมาตรการรับมือไว้แล้ว ซึ่งรวมถึงการปรับขึ้นราคาและปรับส่วนผสมของผลิตภัณฑ์ (product mix) โดยคาดว่าแรงกดดันด้านต้นทุนจะเริ่มคลี่คลายลงในช่วงครึ่งหลังของปี 2026