Goldman Sachs ให้คำแนะนำ 'ซื้อ' หุ้น Viridien ชี้รับอานิสงส์การลงทุนสำรวจพลังงานฟื้นตัว

ราคาหุ้น Viridien (VIRI) ปรับตัวสูงขึ้น 3.8% ในการซื้อขายวันอังคาร หลังจาก Goldman Sachs เริ่มต้นการวิเคราะห์หุ้นดังกล่าวด้วยคำแนะนำ "ซื้อ" โดยระบุว่าบริษัทเป็นช่องทางการลงทุนที่โดดเด่นในการเกาะกระแสการฟื้นตัวของการใช้จ่ายด้านการสำรวจแหล่งพลังงานทั่วโลก

มุมมองของ Goldman Sachs

นักวิเคราะห์ Michele Della Vigna จาก Goldman Sachs ระบุในบทวิเคราะห์ว่า Viridien ซึ่งเปลี่ยนโฉมมาจากบริษัท CGG ได้ปรับเปลี่ยนโมเดลธุรกิจจากการลงทุนซื้อสินทรัพย์ที่ใช้เงินทุนสูง มาสู่การเป็นผู้นำด้านธรณีศาสตร์ที่ขับเคลื่อนด้วยเทคโนโลยี โดยมีตำแหน่งที่แข็งแกร่งในธุรกิจการสร้างภาพใต้พื้นผิวโลก (Geoscience), ข้อมูลสำรวจหลายแหล่ง (Earth Data) และอุปกรณ์สำรวจคลื่นไหวสะเทือน (SMO)

Goldman Sachs เชื่อว่าตลาดยังประเมินคุณภาพของธุรกิจธรณีศาสตร์, โอกาสในการเติบโตของกำไรในช่วงที่อุตสาหกรรมสำรวจคลื่นไหวสะเทือนเป็นขาขึ้น และการปรับปรุงงบดุลของบริษัทที่กำลังดำเนินไปอย่างค่อยเป็นค่อยไปนั้นต่ำกว่าความเป็นจริง

ปัจจัยหนุนจากวัฏจักรการลงทุนรอบใหม่

หัวใจสำคัญของมุมมองนี้คือการที่อุตสาหกรรมน้ำมันกำลังเข้าสู่ช่วงเริ่มต้นของวัฏจักรการลงทุน (upcycle) รอบใหม่ ซึ่งมุ่งเน้นไปที่การหาปริมาณสำรองเพื่อทดแทนแหล่งเดิม Goldman Sachs ชี้ให้เห็นถึงข้อมูลสนับสนุนหลายประการ:

Ad

• อายุสำรองปิโตรเลียม (Reserve life) ลดลง 25% นับตั้งแต่ปี 2013
• งบลงทุนต่อบาร์เรลยังคงต่ำกว่าจุดสูงสุดอยู่ประมาณ 40%
• การใช้จ่ายด้านการสำรวจลดลงราว 60% จากจุดสูงสุด

ธนาคารเพื่อการลงทุนแห่งนี้ยังเสริมว่า นักลงทุนเริ่มให้รางวัลกับการลงทุนซ้ำของบริษัทพลังงาน โดยบริษัทที่มีอายุสำรองยาวนานกว่ามีผลการดำเนินงานของหุ้นที่ดีกว่าบริษัทอื่นถึงประมาณ 17% ในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา

จุดแข็งด้านเทคโนโลยีและการเติบโต

Goldman Sachs มองว่าธุรกิจการสร้างภาพใต้พื้นผิวโลกเป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักและเป็นส่วนที่ตลาดยังมองข้ามมากที่สุด โดยระบุว่าธุรกิจนี้มีส่วนแบ่งการตลาดทั่วโลกมากกว่า 50% และมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นจาก 41% ในปี 2020 เป็นประมาณ 55% ในปี 2025 นอกจากนี้ยังมีส่วนแบ่งตลาดมากกว่า 70% ในการสร้างภาพแบบ OBN ซึ่งเป็นเทคโนโลยีเฉพาะทาง

นักวิเคราะห์กล่าวว่าธุรกิจนี้มีความได้เปรียบเชิงเทคโนโลยีที่แข็งแกร่ง จากทีมงานระดับปริญญาเอกกว่า 300 คน, อัลกอริทึมที่เป็นกรรมสิทธิ์ และแพลตฟอร์มคอมพิวเตอร์ประสิทธิภาพสูง ทั้งนี้ Goldman Sachs คาดการณ์ว่ากระแสเงินสดจากการดำเนินงานของ Viridien จะเติบโตเฉลี่ยต่อปี (CAGR) ที่ 8% ในช่วงปี 2026 ถึง 2030