Story
Standard Chartered: อนาคต Bitcoin ขึ้นอยู่กับความชัดเจนในกลยุทธ์ใหม่ของ Strategy
Standard Chartered ระบุในบทวิเคราะห์ว่า ความไม่แน่นอนเกี่ยวกับกลยุทธ์ที่กำลังเปลี่ยนแปลงไปของบริษัท Strategy (ชื่อเดิม MicroStrategy) ซึ่งเป็นผู้ถือครอง Bitcoin รายใหญ่ที่สุดในกลุ่มบริษัทจดทะเบียน กำลังสร้างความผันผวนให้กับตลาดคริปโทเคอร์เรนซีในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม ธนาคารยังคงคาดการณ์ราคา Bitcoin ณ สิ้นปี 2026 ไว้ที่ 100,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ
การเปลี่ยนแปลงกลยุทธ์ของ Strategy
Geoff Kendrick นักวิเคราะห์จาก Standard Chartered กล่าวว่า Strategy ซึ่งถือครอง Bitcoin จำนวน 843,775 BTC (คิดเป็นกว่า 4% ของอุปทานทั้งหมด 21 ล้านเหรียญ) ดูเหมือนกำลังจะเปลี่ยนจากแนวทางเดิมที่เคยประกาศว่าจะ “ไม่ขาย Bitcoin” ไปสู่แนวทางที่ซับซ้อนยิ่งขึ้น
การเปลี่ยนแปลงนี้มีสาเหตุหลักมาจากการที่ตัวชี้วัด mNAV (มูลค่ากิจการหารด้วยจำนวน Bitcoin ที่ถือครอง) ของบริษัทลดลงมาอยู่ที่ระดับประมาณ 1.0 จากที่เคยสูงกว่าระดับนี้มาโดยตลอดในช่วงปี 2020 ถึงกลางปี 2025 ทำให้โมเดลเดิมที่ใช้การออกหุ้นเพื่อระดมทุนไปซื้อ Bitcoin มีประสิทธิภาพลดลง
แนวทางใหม่และการสื่อสารคือกุญแจ
Standard Chartered ระบุว่า ปัจจุบัน Strategy กำลังปรับเปลี่ยนไปสู่การใช้ Bitcoin ที่ถือครองเป็นหลักทรัพย์ค้ำประกันสำหรับหุ้นบุริมสิทธิ (preferred stock) ของบริษัทในชื่อ STRC ซึ่งทำหน้าที่คล้ายกับผลิตภัณฑ์สินเชื่อ
AdKendrick ชี้ว่าการสื่อสารแนวทางใหม่นี้อย่างมีประสิทธิภาพเป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่ง เพื่อสร้างความเชื่อมั่นให้กับตลาดว่าบริษัทไม่น่าจะมีการเทขาย Bitcoin จำนวนมากในเร็วๆ นี้ หากการสื่อสารประสบผลสำเร็จ ก็จะช่วยขจัดความจำเป็นที่บริษัทจะต้องขาย Bitcoin ออกมาจริงๆ
มุมมองต่อราคา Bitcoin
Standard Chartered มองว่าความอ่อนตัวของราคา Bitcoin ในช่วงที่ผ่านมาเป็นเพียง “ความผันผวนระยะสั้น” มากกว่าจะเป็นสัญญาณบ่งชี้ทิศทางในระยะกลางของสินทรัพย์ และยังคงเป้าหมายราคา ณ สิ้นปี 2026 ไว้ที่ 100,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ
นักวิเคราะห์เชื่อว่าหาก Strategy สามารถสื่อสารกลยุทธ์ใหม่ได้อย่างชัดเจน ก็จะช่วยขจัดปัจจัยกดดันที่เกิดจากความไม่แน่นอนนี้ และทำให้ตลาดกลับมามีเสถียรภาพได้อีกครั้ง