หุ้น SpaceX ร่วงหนักเกือบ 5% เข้าใกล้ราคา IPO หลังเผชิญปัจจัยลบรอบด้าน

ราคาหุ้นของ Space Exploration Technologies Corp (SPCX) ร่วงลงอย่างหนักเกือบ 4.8% ในการซื้อขายช่วงเช้าวันนี้ แตะระดับ 138.35 ดอลลาร์ ซึ่งเข้าใกล้ระดับต่ำสุดในรอบ 52 สัปดาห์และราคาเสนอขายหุ้นครั้งแรก (IPO) ที่ 135 ดอลลาร์ การปรับตัวลงครั้งนี้เป็นผลมาจากปัจจัยลบหลายประการ ทั้งความกังวลเรื่องมูลค่าหุ้นที่สูงเกินไป แรงกดดันจากคู่แข่ง และภาวะตลาดที่ไม่เอื้ออำนวย

คำเตือนนักลงทุนและคู่แข่งจากจีน

ปัจจัยเร่งด่วนที่สุดที่ส่งผลต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุนคือความเห็นของ George Noble นักลงทุนผู้มีประสบการณ์ ซึ่งระบุว่า SpaceX เป็น "ฟองสบู่มูลค่าหุ้นขนาดใหญ่ที่รุนแรงที่สุด" เท่าที่เขาเคยเห็นมาในอาชีพ พร้อมประเมินมูลค่าที่เหมาะสมของหุ้นไว้เพียง 30 ดอลลาร์ต่อหุ้น ซึ่งแตกต่างอย่างสิ้นเชิงกับระดับราคาปัจจุบัน

ขณะเดียวกัน Morgan Stanley ได้เพิ่มแรงกดดันเชิงโครงสร้างในระยะยาว โดยชี้ว่าความสำเร็จของจีนในการนำชิ้นส่วนจรวด Long March 10B กลับมาใช้ใหม่ได้ ถือเป็นภัยคุกคามทางการแข่งขันที่ใหญ่ที่สุดต่อความเป็นผู้นำตลาดของ SpaceX ในธุรกิจการปล่อยจรวด ทำให้จีนกลายเป็นหน่วยงานที่สามของโลกต่อจาก SpaceX และ Blue Origin ที่บรรลุเป้าหมายสำคัญนี้

อุปทานหุ้นและภาพรวมตลาดที่ไม่เอื้ออำนวย

ความกังวลเรื่องอุปทานหุ้นที่กำลังจะเข้าสู่ตลาดยังคงเป็นปัจจัยกดดันสำคัญ เนื่องจากช่วงเวลาห้ามขายหุ้นของกลุ่มผู้ถือหุ้นเดิม (insider lockup) จะสิ้นสุดลงพร้อมกับการประกาศผลประกอบการไตรมาส 2 ในปลายเดือนกรกฎาคมนี้ ซึ่งอาจทำให้หุ้นที่ถูกล็อกไว้ประมาณ 20% สามารถนำออกมาซื้อขายได้ และอาจเพิ่มจำนวนหุ้นที่หมุนเวียนในตลาด (public float) ขึ้นกว่าเท่าตัว

Ad

นอกจากนี้ ตลาดโดยรวมยังเผชิญกับภาวะปิดรับความเสี่ยง (risk-off) หลังจากเกิดแรงเทขายหุ้นกลุ่มชิปทั่วโลกที่เริ่มต้นในเอเชีย ประกอบกับความตึงเครียดทางทหารระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านที่ทวีความรุนแรงขึ้น ส่งผลให้นักลงทุนเทขายสินทรัพย์เสี่ยง โดยเฉพาะหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีและกลุ่มเติบโตที่มีความผันผวนสูง

สัญญาณบวกที่ไม่สามารถต้านทานแรงขาย

แม้จะมีข่าวดีจากการที่สำนักงานบริหารการบินแห่งชาติ (FAA) ของสหรัฐฯ ได้เสร็จสิ้นการสอบสวนความล้มเหลวในการนำบูสเตอร์ของยาน Starship กลับมาลงจอดเมื่อเดือนพฤษภาคม และอนุญาตให้ SpaceX เดินหน้าทดสอบการบินครั้งต่อไปได้ในสัปดาห์นี้ แต่ก็ไม่เพียงพอที่จะชดเชยแรงขายที่ถาโคมเข้ามา

ยิ่งไปกว่านั้น แม้ว่าบริษัท Bernstein SocGen จะยังคงคำแนะนำ "Outperform" (ดีกว่าตลาด) และให้ราคาเป้าหมายไว้ที่ 239 ดอลลาร์ แต่การบรรจบกันของปัจจัยลบทั้งหมด ตั้งแต่คำวิจารณ์เรื่องมูลค่าหุ้น การแข่งขันที่เพิ่มขึ้น และอุปทานหุ้นที่กำลังจะล้นตลาด ได้ผลักดันให้ราคาหุ้น SPCX ดิ่งลงจากจุดสูงสุดหลัง IPO ที่ 225.64 ดอลลาร์ มาอยู่ใกล้เคียงกับราคา IPO ในที่สุด