Story
Goldman Sachs ปรับเพิ่มคำแนะนำหุ้น Sampo ชี้ธุรกิจประกันภัยรถยนต์ใน UK ฟื้นตัว หนุนกำไรโต
Summary
Goldman Sachs ปรับเพิ่มคำแนะนำการลงทุนในหุ้น Sampo เป็น 'ซื้อ' จาก 'ถือ' พร้อมปรับราคาเป้าหมายขึ้น สะท้อนมุมมองเชิงบวกต่อการฟื้นตัวของตลาดประกันภัยรถยนต์ในสหราชอาณาจักรและการขยายตัวของอัตรากำไร
ราคาหุ้นของ Sampo Oyj A ปรับตัวสูงขึ้นในวันพฤหัสบดี หลังจาก Goldman Sachs ปรับเพิ่มคำแนะนำการลงทุนเป็น "ซื้อ" จากเดิม "ถือ" โดยอ้างถึงแนวโน้มการเติบโตของกำไรแบบทบต้นและวัฏจักรราคาประกันภัยรถยนต์ในสหราชอาณาจักรที่กำลังถึงจุดเปลี่ยนสู่ขาขึ้น
ปรับเพิ่มคำแนะนำและราคาเป้าหมาย
Goldman Sachs ได้ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายใน 12 เดือนสำหรับหุ้น Sampo ขึ้นเป็น €10.60 จากเดิมที่ €9.70 ซึ่งบ่งชี้ถึงโอกาสในการปรับตัวขึ้น (upside) อีก 12.3% เมื่อเทียบกับราคาปิดของวันพุธที่ €9.44
การปรับมุมมองครั้งนี้เกิดขึ้นหลังจากที่ราคาหุ้น Sampo มีผลการดำเนินงานต่ำกว่าดัชนีประกันภัยยุโรปโดยรวมถึง 14 จุดเปอร์เซ็นต์นับตั้งแต่ต้นปีที่ผ่านมา (year-to-date) นักวิเคราะห์ระบุว่าความอ่อนแอของราคาหุ้นก่อนหน้านี้สะท้อนความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับแนวโน้มการเติบโตในกลุ่มประเทศนอร์ดิกและวัฏจักรราคาในตลาดสหราชอาณาจักร
ปัจจัยหนุนจากตลาด UK และการเติบโตของกำไร
Goldman Sachs คาดการณ์ว่า Sampo จะสามารถสร้างการเติบโตของกำไรจากการดำเนินงานต่อหุ้น (Operating EPS) แบบทบต้นได้ประมาณ 10% ต่อปี (CAGR) ในช่วงแผนกลยุทธ์ถัดไป (ปี 2027-2029) พร้อมกับอัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้น (ROE) ที่สูงขึ้นอย่างมีโครงสร้าง ซึ่งจะสนับสนุนการปรับอันดับความน่าเชื่อถือ (re-rating) ของหุ้น
Adปัจจัยสำคัญคือสัญญาณการฟื้นตัวของตลาดประกันภัยรถยนต์ในสหราชอาณาจักร โดย Goldman Sachs ระบุว่า "ตัวชี้วัดตลาดประกันภัยรถยนต์ของเราชี้ให้เห็นว่าวัฏจักรราคากำลังถึงจุดเปลี่ยน" ซึ่งคาดว่าจะช่วยสนับสนุนการขยายตัวของอัตรากำไรใน Hastings ซึ่งเป็นหน่วยธุรกิจของ Sampo ในสหราชอาณาจักร ควบคู่ไปกับการเติบโตของปริมาณธุรกิจที่แข็งแกร่ง
การปรับประมาณการและมุมมองด้านมูลค่า
จากการคาดการณ์การเติบโตที่ดีขึ้นในสหราชอาณาจักร Goldman Sachs ได้ปรับเพิ่มประมาณการกำไรจากการดำเนินงานต่อหุ้น (Operating EPS) ของ Sampo ในช่วงปี 2026-2030 ขึ้นโดยเฉลี่ยประมาณ 4%
นอกจากนี้ ทางวาณิชธนกิจยังได้ปรับเพิ่มตัวคูณมูลค่าหุ้น Price-to-Adjusted-Tangible-Book-Value (P/ATBV) ขึ้นเป็น 4.6 เท่า จากเดิม 4.5 เท่า เพื่อสะท้อนถึงสภาพแวดล้อมการดำเนินงานที่ดีขึ้น อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์ยังชี้ให้เห็นถึงความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นได้ เช่น อัตราเงินเฟ้อของค่าสินไหมทดแทน, ความสูญเสียจากภัยพิบัติทางสภาพอากาศ, ความผันผวนของตลาดการเงิน และการแข่งขันที่รุนแรงขึ้น