หุ้น Palantir: มุมมอง 'กระทิง' และ 'หมี' ปะทะกันรุนแรงก่อนประกาศผลประกอบการเดือนสิงหาคม

ราคาหุ้นของ Palantir (PLTR) ปรับตัวลดลงเกือบ 25% ตั้งแต่ต้นปี (YTD) และลดลง 19% ในช่วง 6 เดือนที่ผ่านมา ส่งผลให้นักลงทุนและนักวิเคราะห์ใน Wall Street มีมุมมองที่แตกต่างกันอย่างสุดขั้ว โดยราคาเป้าหมายมีช่วงกว้างตั้งแต่ $70 ไปจนถึง $255 ทำให้ PLTR กลายเป็นหนึ่งในหุ้นเทคโนโลยีที่มีการประเมินมูลค่าที่เสียงแตกมากที่สุดในขณะนี้

เกิดอะไรขึ้นกับราคาหุ้น

ราคาหุ้น PLTR ได้รับแรงกดดันจากสองปัจจัยหลักในช่วงที่ผ่านมา ปัจจัยแรกคือการเทขายในวงกว้างของหุ้นกลุ่ม AI เมื่อวันที่ 8 กรกฎาคม 2569 ซึ่งมีชนวนเหตุมาจากความเห็นของ Mark Zuckerberg ซีอีโอของ Meta ที่ระบุว่า AI agents ยังไม่ก้าวหน้าเร็วเท่าที่คาดการณ์ไว้ ส่งผลให้ราคาหุ้น Palantir ดิ่งลง -4.3% ในวันเดียว

นอกจากนี้ แรงกดดันยังซ้ำเติมจากการขายหุ้นของผู้บริหารระดับสูง แม้ว่าจะเป็นการขายภายใต้แผน 10b5-1 ที่กำหนดไว้ล่วงหน้า แต่การที่ Sankar Shyam ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายเทคโนโลยี (CTO) ขายหุ้นมูลค่า $24.05 ล้าน และ Alexander Moore กรรมการบริษัท ขายหุ้นมูลค่า $2.14 ล้าน ก็ส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุน

มุมมองที่แตกต่างสุดขั้วใน Wall Street

ความเห็นของนักวิเคราะห์ที่มีต่อ PLTR แตกต่างกันอย่างชัดเจน ซึ่งสะท้อนถึงความไม่แน่นอนสูงที่รายล้อมหุ้นตัวนี้อยู่

• BofA Securities: แนะนำ "ซื้อ" (Buy) ให้ราคาเป้าหมาย $255
• Citi Research: คงคำแนะนำ "เป็นกลาง/ความเสี่ยงสูง" (Neutral/High Risk) แต่ยกให้เป็นหุ้นเด่นกลุ่มซอฟต์แวร์ก่อนประกาศผลประกอบการ ให้ราคาเป้าหมาย $190
• Jefferies: แนะนำ "ต่ำกว่าตลาด" (Underperform) ให้ราคาเป้าหมาย $70

ล่าสุด Citi ได้ยกให้ PLTR เป็นหนึ่งในหุ้นซอฟต์แวร์ชั้นนำก่อนการรายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2569 โดยอ้างถึงธีมการใช้จ่ายที่สำคัญในโครงสร้างพื้นฐานด้านข้อมูลที่ขับเคลื่อนด้วย AI ซึ่งเป็นการเปลี่ยนแปลงที่น่าจับตาจากมุมมองเดิมที่ค่อนข้างระมัดระวัง

Ad

ปัจจัยหนุน (Bull) ปะทะปัจจัยกดดัน (Bear)

ฝั่งกระทิง: ปัจจัยพื้นฐานที่แข็งแกร่ง

ปัจจัยพื้นฐานของ Palantir ยังคงแข็งแกร่งและยากที่จะมองข้าม โดยในไตรมาส 1 ปี 2569 บริษัทมีรายได้เติบโตถึง 85% เมื่อเทียบกับปีก่อน (YoY) ขณะที่รายได้จากกลุ่มลูกค้าพาณิชย์ในสหรัฐฯ พุ่งสูงถึง 121% บริษัทยังคาดการณ์รายได้ทั้งปี 2569 ไว้ที่ $7.18–$7.20 พันล้านดอลลาร์ และมีกระแสเงินสดอิสระ (Free Cash Flow) ที่ $3.93–$4.13 พันล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ยังมีการขยายความร่วมมือกับพันธมิตรรายใหม่อย่างต่อเนื่อง

ฝั่งหมี: มูลค่าหุ้นที่สูงลิ่ว

อย่างไรก็ตาม จุดอ่อนสำคัญของ PLTR คือมูลค่าหุ้นที่สูงมาก ด้วยอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) ที่สูงกว่า 130 เท่า และอัตราส่วนราคาต่อรายได้ในอนาคต (Forward P/S) ที่ 50–90 เท่า ทำให้แทบไม่มีช่องว่างสำหรับความผิดพลาดใดๆ ราคาเป้าหมายที่ $70 ของ Jefferies สะท้อนถึงสถานการณ์ที่การเติบโตชะลอตัวลงเพียงเล็กน้อย ซึ่งจะส่งผลให้ตัวคูณมูลค่า (multiples) ถูกปรับลดลงมาใกล้เคียงกับค่าเฉลี่ยของกลุ่มซอฟต์แวร์ นอกจากนี้ยังมีความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์จากปัญหาด้านสัญญากับหน่วยงานในสหราชอาณาจักร

จุดชี้ชะตา: ผลประกอบการ 3 สิงหาคม

ทุกสายตากำลังจับจ้องไปที่การประกาศผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2569 ในวันที่ 3 สิงหาคม ซึ่งจะเป็นตัวชี้วัดสำคัญ หากการเติบโตของรายได้ยังคงสูงกว่า 80% และบริษัทยังคงคาดการณ์ตามเดิม ก็อาจช่วยสนับสนุนมูลค่าหุ้นที่สูงในปัจจุบันได้ แต่หากผลประกอบการออกมาน่าผิดหวังแม้เพียงเล็กน้อย ก็อาจทำให้มุมมองของฝั่งหมีที่ราคา $70 กลายเป็นประเด็นหลักขึ้นมาทันที