หุ้น Logitech ร่วงหนัก สวนทางกำไรไตรมาสแรก หลังเตือนปัญหาซัพพลายเชนกระทบรายได้

ราคาหุ้นของ Logitech (LOGN) ร่วงลงอย่างหนักถึง 7.2% สู่ระดับ 81.50 ฟรังก์สวิสในการซื้อขายวันนี้ แม้บริษัทจะรายงานผลประกอบการไตรมาส 1 ของปีงบประมาณ 2027 ที่ดีเกินคาด แต่คำเตือนเกี่ยวกับปัญหาห่วงโซ่อุปทานที่รุนแรงได้บดบังปัจจัยบวกทั้งหมดและกระตุ้นให้นักลงทุนเทขายหุ้นออกมา

ปัญหาซัพพลายเชนกระทบแนวโน้มรายได้

แม้ว่า Logitech จะรายงานกำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้ว (Adjusted EPS) ในไตรมาสแรกที่ 1.85 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ที่ 1.26 ดอลลาร์ และมีรายได้ 1.23 พันล้านดอลลาร์ สูงกว่าคาดการณ์ที่ 1.19 พันล้านดอลลาร์ แต่ตลาดกลับมุ่งความสนใจไปที่คำเตือนของฝ่ายบริหารเกี่ยวกับ "เหตุการณ์ร้ายแรง" ที่เกิดขึ้นกับซัพพลายเออร์เซมิคอนดักเตอร์รายสำคัญรายหนึ่ง ซึ่งยังไม่มีกำหนดยืนยันว่าจะกลับมาเปิดดำเนินการได้เมื่อใด

บริษัทเตือนว่าเหตุการณ์ดังกล่าวอาจส่งผลกระทบต่อรายได้ในไตรมาสที่ 2 ราว 20 ล้านดอลลาร์ และอาจกระทบรายได้ในไตรมาสที่ 3 สูงถึง 200 ล้านดอลลาร์ ซึ่งความไม่แน่นอนนี้ได้สร้างแรงกดดันอย่างหนักต่อราคาหุ้น

กำไรที่สูงกว่าคาดซ่อนปัจจัยลบ

Ad

นักวิเคราะห์ชี้ว่าตัวเลขกำไรที่ดูแข็งแกร่งในไตรมาสแรกนั้น ได้รับอานิสงส์จากการได้รับเงินคืนภาษีศุลกากรสหรัฐฯ แบบครั้งเดียวเป็นมูลค่า 61 ล้านดอลลาร์ หากไม่รวมรายการพิเศษนี้ กำไรจากการดำเนินงานที่ไม่ใช่มาตรฐานบัญชีทั่วไป (Non-GAAP) จะเติบโตเพียง 14% เมื่อเทียบกับปีก่อน ไม่ใช่ 44% ตามที่รายงาน ซึ่งทำให้นักลงทุนตั้งคำถามเกี่ยวกับคุณภาพของกำไรที่แท้จริง

นอกจากนี้ การคาดการณ์ผลประกอบการสำหรับไตรมาสที่ 2 ยังต่ำกว่าที่ตลาดคาดไว้ โดยบริษัทคาดว่าจะมีกำไรจากการดำเนินงาน (Non-GAAP EBIT) อยู่ที่ 185-210 ล้านดอลลาร์ และรายได้เติบโตเพียง 0-3% ซึ่ง Joern Iffert นักวิเคราะห์จาก UBS เตือนว่าแนวโน้มดังกล่าวมีโอกาสที่จะทำให้ตลาดปรับลดประมาณการกำไรลง และส่งสัญญาณความเสี่ยงด้านลบมากกว่าด้านบวก

ภาพรวมตลาดไม่เอื้ออำนวย

แรงกดดันต่อหุ้น Logitech เพิ่มขึ้นจากปัจจัยแวดล้อม โดยตลาดหุ้นสวิตเซอร์แลนด์โดยรวมปรับตัวลงเล็กน้อยในวันนี้ ขณะที่ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ไม่ได้ช่วยพยุงบรรยากาศการลงทุนมากนัก การผสมผสานกันระหว่างปัญหาห่วงโซ่อุปทานที่ยังไม่แน่นอน แนวโน้มผลกำไรไตรมาส 2 ที่น่าผิดหวัง และการเปิดเผยว่ากำไรไตรมาสแรกเกิดจากปัจจัยพิเศษเพียงครั้งเดียว ถือเป็นเหตุผลที่เพียงพอให้นักลงทุนตัดสินใจขายหุ้น แม้ว่าผลประกอบการเบื้องต้นจะออกมาดีก็ตาม