โกลด์แมน แซคส์ คาดการณ์ว่าเงินวอนเกาหลีมีแนวโน้มแข็งค่าขึ้นหากราคาลดลงต่ำกว่า 1300

โกลด์แมน แซคส์ มีมุมมองที่เป็นบวกมากขึ้นต่อเงินวอนของเกาหลีใต้ โดยคาดการณ์ว่าค่าเงินจะแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐในระยะกลาง โดยอาจต่ำกว่าระดับ 1300 การวิเคราะห์ของธนาคารเพื่อการลงทุนชี้ให้เห็นถึงพื้นฐานทางเศรษฐกิจภายในประเทศที่แข็งแกร่งและท่าทีที่ผ่อนปรนมากขึ้นจากธนาคารกลางของประเทศ

พื้นฐานที่แข็งแกร่งสนับสนุนการคาดการณ์

จากบันทึกของธนาคาร ปัจจัยสนับสนุนการแข็งค่าของเงินวอนนั้นมาจากสองปัจจัยหลักที่คาดว่าจะส่งผลให้ค่าเงิน USD/KRW ลดลง

• ดุลการค้าเกินดุลจำนวนมาก: ดุลการค้าเกินดุลจำนวนมากของเกาหลีใต้บ่งชี้ถึงการไหลเข้าของเงินตราต่างประเทศที่แข็งแกร่ง
• การนำเงินกลับประเทศในระดับสูง: การเพิ่มขึ้นของนิติบุคคลเกาหลีที่แปลงรายได้จากต่างประเทศกลับมาเป็นเงินวอนจะยิ่งกระตุ้นความต้องการเงินวอน

ธนาคารกลางส่งสัญญาณว่ายอมรับค่าเงินวอนที่แข็งค่าขึ้นได้

การคาดการณ์ของ Goldman Sachs ได้รับการสนับสนุนจากความเห็นล่าสุดของธนาคารกลางเกาหลี (BOK) ซึ่งบ่งชี้ว่าผู้กำหนดนโยบายอาจยอมรับค่าเงินที่แข็งค่าขึ้นได้ ผู้ว่าการ BOK นายชิน กล่าวว่า ค่าเงินวอนที่ระดับ 1330 นั้นอ่อนค่าเมื่อเทียบกับมาตรฐานในอดีต

Ad

นายชินยังกล่าวอีกว่า การแข็งค่าขึ้นอีกจะเป็น "สิ่งที่พึงปรารถนา" เพราะจะช่วยเพิ่มกำลังซื้อของครัวเรือน Goldman Sachs ตีความความเห็นเหล่านี้ว่าเป็นสัญญาณว่าธนาคารกลางไม่ได้มุ่งมั่นที่จะปกป้องระดับราคา USD/KRW ใกล้ระดับปัจจุบัน

ผลกระทบต่อตลาด

แม้ว่าปัจจัยพื้นฐานและนโยบายจะดูเหมือนเอื้อต่อค่าเงินวอน แต่ Goldman Sachs ตั้งข้อสังเกตว่าธนาคารกลางเกาหลีอาจดำเนินการเพื่อชะลอการแข็งค่าของเงิน ธนาคารกลางอาจสะสมทุนสำรองเงินตราต่างประเทศเมื่อ USD/KRW เข้าใกล้ระดับ 1300 ซึ่งจะช่วยชะลออัตราการแข็งค่าลง

ธนาคารเพื่อการลงทุนแห่งหนึ่งเสนอแนะว่า มาตรการนโยบายก่อนหน้านี้ เช่น การอนุญาตให้กองทุนบำเหน็จบำนาญแห่งชาติยกเลิกการป้องกันความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน น่าจะมีจุดประสงค์เพื่อควบคุม *ความเร็ว* ของการแข็งค่าของเงินวอนมากกว่าที่จะหยุดยั้งการแข็งค่าโดยสิ้นเชิง