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ゴールドマン・サックスは、韓国ウォンは1300ウォンを下回る水準で上昇する見込みだと述べている。
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ゴールドマン・サックスは韓国ウォンの見通しをより強気なものとし、中期的に対米ドルで1300ウォンを下回る水準まで上昇すると予測している。同投資銀行の分析は、堅調な国内経済ファンダメンタルズと、韓国中央銀行の緩和的な金融政策姿勢を根拠としている。
堅調なファンダメンタルズが予測の裏付け
同行のレポートによると、ウォンの強気シナリオは、米ドル／韓国ウォン為替レートに下押し圧力をかけると予想される2つの主要要因によって支えられている。
- 巨額の貿易黒字: 韓国の大幅な貿易黒字は、外貨の流入が活発であることを示している。
- 高水準の送金: 韓国企業が海外収益をウォンに還流する動きが活発化しており、ウォン需要をさらに押し上げている。
韓国銀行、ウォン高容認の姿勢を示唆
ゴールドマン・サックスの予測は、韓国銀行（BOK）の最近の発言によっても裏付けられています。この発言は、政策当局がウォン高を容認する可能性を示唆しています。韓国銀行の陳総裁は先日、ウォンが1330ウォン台で推移している状況を、過去の水準と比較して弱いと評しました。
Ad陳総裁はまた、ウォン高が進むことは家計の購買力を高めるため「望ましい」と述べました。ゴールドマン・サックスは、これらの発言を、韓国銀行が最近の水準付近で米ドル／ウォン相場の特定の下限を維持することに固執していないというシグナルと解釈しています。
市場への影響
ファンダメンタルズと政策環境はウォン高を後押ししているように見えますが、ゴールドマン・サックスは、韓国銀行がウォン高を抑制する措置を取る可能性があると指摘しています。韓国銀行は、米ドル／ウォン相場が1300ウォン台に近づくにつれて外貨準備を積み増す可能性があり、それがウォン高のペースを緩める効果をもたらすでしょう。
投資銀行は、国民年金公団による為替ヘッジの解消を認めるなどの以前の政策措置は、ウォンの上昇を完全に阻止するのではなく、その「速度」を管理することを目的としていた可能性が高いと指摘した。