Story
IBM ส่งสัญญาณเตือน: งบลงทุน AI เบียดงบซอฟต์แวร์ เสี่ยงลามหุ้นเทคฯ องค์กร
Summary
หุ้น IBM ดิ่งหนักหลังเผยลูกค้าองค์กรโยกงบประมาณจากซอฟต์แวร์ไปซื้อฮาร์ดแวร์ AI สร้างความกังวลต่อหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี โดยเฉพาะกลุ่มที่ปรึกษาและผู้ให้บริการซอฟต์แวร์ดั้งเดิม
การร่วงลงอย่างรุนแรงของหุ้น IBM ถึง -25% ในวันเดียวเมื่อวันที่ 14 กรกฎาคม ซึ่งเป็นการลดลงที่หนักที่สุดในรอบหลายทศวรรษ ได้ส่งสัญญาณเตือนที่ชัดเจนไปยังตลาดว่า งบประมาณด้านไอทีขององค์กรกำลังถูกเบียดบังโดยความต้องการฮาร์ดแวร์สำหรับ AI และผู้จำหน่ายซอฟต์แวร์แบบดั้งเดิมคือผู้ที่ได้รับผลกระทบโดยตรง
เกิดอะไรขึ้นกับ IBM
Arvind Krishna ซีอีโอของ IBM อธิบายว่าในช่วงปลายเดือนมิถุนายน ลูกค้าองค์กรได้ปรับเปลี่ยนทิศทางการลงทุน (CAPEX) ประจำไตรมาสอย่างกะทันหัน โดยหันไปสั่งซื้อเซิร์ฟเวอร์, อุปกรณ์จัดเก็บข้อมูล และหน่วยความจำ (DRAM) เพื่อกักตุนอุปทานก่อนที่ราคาจะปรับตัวสูงขึ้นตามความต้องการมหาศาลจากศูนย์ข้อมูล AI
ผลกระทบที่เกิดขึ้นคือคำสั่งซื้อซอฟต์แวร์จำนวนมากไม่ได้รับการลงนาม ส่งผลให้รายได้ในไตรมาสที่ 2 ของ IBM ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ถึง 660 ล้านดอลลาร์ โดยมีรายได้รวมอยู่ที่ 1.786 หมื่นล้านดอลลาร์ เติบโตเพียง +1% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า ปรากฏการณ์นี้ไม่ใช่เรื่องของความต้องการที่ลดลง แต่เป็น "การเบียดบังงบประมาณ" (Budget Displacement) ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่บ่งชี้ว่าหุ้นซอฟต์แวร์กลุ่มใดมีความเสี่ยงอย่างแท้จริง
ผลกระทบต่อตลาดและหุ้นที่เสี่ยง
ปฏิกิริยาของตลาดในทันทีได้ชี้เป้าไปยังหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีสำหรับองค์กรหลายตัว ซึ่งปรับตัวลดลงตามข่าวของ IBM ได้แก่ Accenture (ACN) -8%, ServiceNow (NOW) -6%, Workday (WDAY) -5% และ Salesforce (CRM) -5% การวิเคราะห์ความเสี่ยงสามารถแบ่งได้ดังนี้
Ad- กลุ่มเสี่ยงสูง: บริษัทที่ปรึกษาด้านไอทีอย่าง Accenture ซึ่งมีรายได้ผูกตรงกับโครงการติดตั้งซอฟต์แวร์ และกลุ่มผู้จำหน่ายซอฟต์แวร์ดั้งเดิม (Legacy) ที่เกี่ยวข้องกับระบบเมนเฟรม เช่นเดียวกับกลุ่ม Transaction Processing ของ IBM ที่ได้รับผลกระทบโดยตรง
- กลุ่มเสี่ยงปานกลาง: ผู้ให้บริการซอฟต์แวร์บนคลาวด์ เช่น Workday (WDAY) และ Salesforce (CRM) ซึ่งเผชิญกับวงจรการขายที่ยาวนานขึ้น แต่ความต้องการพื้นฐานยังคงมีอยู่ โดย Barclays ระบุว่าดีลที่เกี่ยวข้องกับ AI ของ Workday มีมูลค่าสูงกว่าดีลทั่วไปถึง 50%
- กลุ่มที่ได้รับผลกระทบน้อย: Microsoft (MSFT) กลับยืนหยัดได้ดี เนื่องจากบริษัทอยู่ทั้งสองฝั่งของสมการ คือเป็นทั้งผู้ขายโครงสร้างพื้นฐาน AI (Azure) และซอฟต์แวร์ นอกจากนี้ กลุ่มซอฟต์แวร์ความปลอดภัยทางไซเบอร์ (Cybersecurity) เช่น Fortinet, Palo Alto Networks และ Check Point กลับได้รับประโยชน์ เนื่องจากผลสำรวจ CIO ของ Bernstein จัดให้การลงทุนด้านนี้มีความสำคัญสูงสุด
บทวิเคราะห์: สัญญาณเตือนวงกว้าง หรือปัญหาเฉพาะตัว
คำเตือนของ IBM อาจมีปัจจัยเฉพาะตัวเข้ามาเกี่ยวข้อง เนื่องจากธุรกิจเมนเฟรม Z-series ของบริษัทกำลังอยู่ในแนวโน้มขาลงในระยะยาวอยู่แล้ว อย่างไรก็ตาม การปรับตัวลงของหุ้นไอทีในญี่ปุ่น เช่น NEC และ Fujitsu ยืนยันว่าประเด็นนี้ส่งผลกระทบในระดับโลก โดยเฉพาะกับกลุ่มที่ปรึกษาและผู้เล่นในโครงสร้างพื้นฐานแบบดั้งเดิม
บทวิเคราะห์นี้เกิดขึ้นท่ามกลางมุมมองที่ระมัดระวังต่อการใช้จ่ายด้านไอทีโดยรวมจากสถาบันการเงินอย่าง Goldman Sachs อยู่แล้ว สถานการณ์ของ IBM จึงเป็นทั้งสัญญาณเตือนสำหรับอุตสาหกรรมและกรณีศึกษาเฉพาะตัว บททดสอบที่แท้จริงจะมาถึงในฤดูกาลประกาศผลประกอบการที่จะเริ่มขึ้นในวันที่ 22 กรกฎาคม ซึ่งจะพิสูจน์ว่าทฤษฎีการเบียดบังงบประมาณนี้จะส่งผลกระทบเป็นวงกว้างเพียงใด
Read next
More on หุ้น
ตลาดหุ้นเม็กซิโกปรับตัวขึ้น 1.45% โดยหุ้นกลุ่มอุตสาหกรรมและสินค้าอุปโภคบริโภคเป็นผู้นำในการปรับตัวขึ้น
ดัชนี S&P/BMV IPC ของเม็กซิโกปิดตัวสูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในวันอังคาร โดยได้รับแรงหนุนจากผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งในภาคอุตสาหกรรม สินค้าอุปโภคบริโภค และสินค้าจำเป็น แม้ว่าค่าเงินเปโซเม็กซิโกจะอ่อนค่าลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐก็ตาม
Apollo จำกัดการถอนเงินจากกองทุนสินเชื่อส่วนบุคคล เนื่องจากคำขอไถ่ถอนสูงถึง 14.7%
บริษัทจัดการสินทรัพย์จะจำกัดการไถ่ถอนจากกองทุน Apollo Debt Solutions BDC เป็นไตรมาสที่สามติดต่อกัน หลังจากคำขอถอนเงินมีจำนวนมากกว่าขีดจำกัดรายไตรมาสที่ 5% ของกองทุน ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงแรงกดดันด้านสภาพคล่องในวงกว้างในตลาดสินเชื่อเอกชน
AB InBev เตรียมเปิดตัวเบียร์เสริมโปรตีนและขนาดบรรจุภัณฑ์ใหม่ เพื่อตอบสนองต่อรสนิยมที่เปลี่ยนแปลงไป
บริษัทผู้ผลิตเบียร์รายใหญ่ที่สุดของโลกประกาศแผนการปรับปรุงกลุ่มผลิตภัณฑ์ด้วยสูตรและบรรจุภัณฑ์ใหม่ เพื่อรับมือกับยอดขายเบียร์ที่ชะลอตัวและพฤติกรรมผู้บริโภคที่เปลี่ยนแปลงไป รวมถึงการขยายตลาดไปยังผลิตภัณฑ์ที่ไม่ใช่เบียร์ด้วย
บริษัท Live Oak Acquisition Corp. VI กำหนดราคา IPO มูลค่า 200 ล้านดอลลาร์สหรัฐในตลาด Nasdaq
บริษัท Live Oak Acquisition Corp. VI ซึ่งเป็นบริษัทจัดตั้งขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์พิเศษ (Special Purpose Acquisition Company หรือ SPAC) ได้กำหนดราคาเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO) จำนวน 20 ล้านหน่วย ในราคาหน่วยละ 10.00 ดอลลาร์สหรัฐ ระดมทุนได้ 200 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยหน่วยลงทุนดังกล่าวจะเริ่มซื้อขายในตลาด Nasdaq Global Market ภายใต้สัญลักษณ์ 'LOVIU'