หุ้น GeoPark พุ่งแรง หลังประกาศเข้าเวเนซุเอลาและ Gilinski Group เข้าควบคุมกิจการ

ราคาหุ้นของ GeoPark Ltd (NYSE:GPRK) ปรับตัวสูงขึ้น 4% ในวันพฤหัสบดี หลังจากบริษัทพลังงานในลาตินอเมริกาแห่งนี้ประกาศการเข้าสู่ตลาดเวเนซุเอลาอย่างมีกลยุทธ์ผ่านการเข้าซื้อกิจการแหล่งน้ำมัน Bare Block ควบคู่ไปกับธุรกรรมการเปลี่ยนแปลงอำนาจควบคุมซึ่งทำให้ Grupo Gilinski กลายเป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่

รายละเอียดข้อตกลง

ภายใต้ข้อตกลงดังกล่าว Grupo Gilinski จะเข้าเป็นผู้ถือหุ้นที่มีอำนาจควบคุมของ GeoPark โดยจะถือหุ้นประมาณ 56.3% ของหุ้นที่จำหน่ายได้แล้วทั้งหมดหลังธุรกรรมเสร็จสิ้น GeoPark จะออกหุ้นใหม่จำนวน 42.1 ล้านหุ้น ให้แก่ Grupo Gilinski ในราคาหุ้นละ $12.22 ซึ่งเป็นราคาพรีเมียม 26% เมื่อเทียบกับราคาเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักตามปริมาณการซื้อขาย (VWAP) 30 วันของบริษัทที่ $9.67

ธุรกรรมนี้ยังรวมถึงการทำคำเสนอซื้อหุ้นคืนมูลค่า 100 ล้านดอลลาร์ ที่ราคา $12.22 ต่อหุ้น เพื่อเป็นทางเลือกในการสร้างสภาพคล่องให้แก่ผู้ถือหุ้นเดิม ในขณะเดียวกัน GeoPark จะเข้าซื้อสินทรัพย์น้ำมันหนักในแหล่ง Orinoco Heavy Oil Belt ของเวเนซุเอลา ผ่านกรอบสัญญาการมีส่วนร่วมในการผลิต (Production Participation Contract) ระยะเวลา 25 ปี กับ PDVSA Petróleo S.A. ซึ่งเป็นบริษัทน้ำมันของรัฐ

ศักยภาพและการคาดการณ์ทางการเงิน

แหล่งน้ำมัน Bare Block มีปริมาณน้ำมันดิบเริ่มต้น (original oil in place) ประมาณ 15.7 พันล้านบาร์เรล และปัจจุบันมีกำลังการผลิตอยู่ที่ประมาณ 11,000 บาร์เรลต่อวัน GeoPark คาดการณ์ว่าแหล่งน้ำมันนี้มีศักยภาพการผลิตสูงสุดที่ 85,000-95,000 บาร์เรลต่อวัน และสามารถรักษาระดับการผลิตคงที่ได้นานกว่า 10 ปีที่ 55,000-62,000 บาร์เรลต่อวัน (สุทธิสำหรับบริษัท)

Ad

GeoPark จะเป็นผู้ดำเนินงานในสัดส่วนผลประโยชน์สุทธิ (net working interest) 65% และเป็นผู้รับผิดชอบค่าใช้จ่ายในการลงทุน (capital expenditures) ทั้งหมด 100% บริษัทคาดว่าธุรกรรมนี้จะเพิ่มกำลังการผลิตรวมเป็น 75,000-85,000 บาร์เรลเทียบเท่าน้ำมันดิบต่อวันภายในปี 2030 ซึ่งสูงกว่าระดับปัจจุบันประมาณ 2.7 เท่า นอกจากนี้ บริษัทคาดการณ์ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว (proforma adjusted EBITDA) จะอยู่ที่ $380-$460 ล้าน ในปี 2027 และเพิ่มขึ้นเป็น $925 ล้าน - $1.3 พันล้าน ภายในปี 2029-2030

มุมมองผู้บริหารและเงื่อนไข

นายเฟลิเป บายอน ซีอีโอของ GeoPark กล่าวว่าแหล่ง Bare Block "มีขนาดใหญ่มาก มีโครงสร้างพื้นฐานเดิมอยู่แล้ว มีประวัติการผลิต และมีศักยภาพในการพัฒนาใหม่ที่สำคัญในแหล่งไฮโดรคาร์บอนที่ใหญ่ที่สุดแห่งหนึ่งของโลก"

ธุรกรรมดังกล่าวยังคงต้องรอการอนุมัติตามกฎระเบียบและต้องเป็นไปตามข้อกำหนดที่เกี่ยวข้องกับการคว่ำบาตร โดยคาดว่าจะใช้ระยะเวลาสูงสุดไม่เกิน 120 วันในการดำเนินการให้แล้วเสร็จ ทั้งนี้ BTG Pactual ทำหน้าที่เป็นที่ปรึกษาทางการเงินให้กับ GeoPark ในธุรกรรมครั้งนี้