Story
Fitch ปรับแนวโน้ม Moody’s เป็น ‘เชิงบวก’ ชี้กระแสเงินสดแข็งแกร่งและตำแหน่งทางการตลาดนำ
Summary
Fitch Ratings ปรับแนวโน้มอันดับความน่าเชื่อถือของ Moody’s Corporation เป็น ‘เชิงบวก’ จากเดิม ‘มีเสถียรภาพ’ สะท้อนถึงกระแสเงินสดอิสระที่แข็งแกร่ง สถานะการเงินที่มั่นคง และการเป็นผู้นำในตลาดจัดอันดับเครดิต
Fitch Ratings ประกาศยืนยันอันดับความน่าเชื่อถือของผู้ออกตราสารระยะยาว (Long-Term Issuer Default Rating) ของ Moody’s Corporation (NYSE:MCO) ที่ระดับ ‘BBB+’ พร้อมทั้งปรับแนวโน้มอันดับความน่าเชื่อถือ (Outlook) ขึ้นเป็น ‘เชิงบวก’ (Positive) จากเดิมที่ ‘มีเสถียรภาพ’ (Stable) นอกจากนี้ยังได้ยืนยันอันดับความน่าเชื่อถือระยะสั้นและตราสารหนี้ระยะสั้นที่ระดับ ‘F1’
ปัจจัยหนุนหลังการปรับแนวโน้ม
การปรับแนวโน้มอันดับความน่าเชื่อถือเป็น ‘เชิงบวก’ มีปัจจัยสนับสนุนหลักจากตำแหน่งทางการตลาดที่แข็งแกร่งของ Moody’s ในฐานะบริษัทจัดอันดับความน่าเชื่อถือชั้นนำระดับโลก การขยายตัวของธุรกิจในภาพรวม ตลอดจนกระแสเงินสดอิสระ (Free Cash Flow) ที่เติบโตอย่างต่อเนื่องและยั่งยืน ควบคู่ไปกับการรักษาวินัยทางการเงินที่สม่ำเสมอ
Fitch ระบุว่า ณ สิ้นปี 2025 Moody’s มีอัตราส่วนหนี้สินต่อ EBITDA อยู่ที่ 1.7 เท่า และมีสถานะทางการเงินที่แข็งแกร่ง โดยมีเงินสดในงบดุลมากกว่า 2 พันล้านดอลลาร์ รวมถึงมีวงเงินสินเชื่อที่ยังไม่ได้เบิกใช้ และโครงการตราสารหนี้ระยะสั้นมูลค่า 1 พันล้านดอลลาร์
Adการกระจายความเสี่ยงและแนวโน้มในอนาคต
โครงสร้างธุรกิจของ Moody’s มีความสามารถในการทำกำไรและสร้างกระแสเงินสดสูง เนื่องจากทั้งธุรกิจจัดอันดับเครดิตและธุรกิจวิเคราะห์ข้อมูล (Analytics) ใช้เงินลงทุนในสินทรัพย์ถาวรต่ำและมีอำนาจต่อรองสูง การกระจายธุรกิจไปยังสายงานอื่นนอกเหนือจากการจัดอันดับเครดิตช่วยเสริมสร้างความแข็งแกร่ง โดยเฉพาะธุรกิจ Moody’s Analytics ที่สร้างรายได้ประจำ (Recurring Revenue) คิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 40% ของรายได้รวม
Fitch ตั้งสมมติฐานว่าอัตรากำไร EBITDA ของ Moody’s ในอนาคตจะยังคงสูงกว่าระดับ 50% และอัตราส่วนหนี้สินต่อ EBITDA จะยังคงต่ำกว่า 2.0 เท่า ทั้งนี้ Fitch อาจพิจารณาปรับขึ้นอันดับความน่าเชื่อถือได้ในอนาคต หาก Moody’s สามารถเติบโตได้อย่างต่อเนื่องพร้อมกับรักษาอัตรากำไรและกระแสเงินสดอิสระที่แข็งแกร่งไว้ได้