อัตราผลตอบแทนพันธบัตรยูโรโซนทรงตัว แรงซื้อสิ้นเดือนสกัดแรงเทขายรุนแรงในเดือน ก.ค.

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลในยูโรโซนปรับตัวลดลงเล็กน้อยในการซื้อขายที่เบาบางเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ซึ่งเป็นผลมาจากการปรับพอร์ตการลงทุนช่วงสิ้นเดือนของนักลงทุน หลังจากที่ตลาดตราสารหนี้เผชิญกับแรงเทขายอย่างหนักมาตลอดทั้งสัปดาห์ การเคลื่อนไหวนี้ช่วยพยุงตลาดและจำกัดการขาดทุนที่เกิดขึ้นตลอดเดือนกรกฎาคม

ภาพรวมตลาดเดือนกรกฎาคม

ตลอดเดือนกรกฎาคมที่ผ่านมา ตลาดตราสารหนี้ของยุโรปมีความผันผวนอย่างมาก โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเยอรมนีอายุ 10 ปี ซึ่งเป็นเกณฑ์อ้างอิงของภูมิภาค พุ่งสูงขึ้นราว 30 basis points ปัจจัยหลักที่สร้างแรงกดดันมาจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นจากความขัดแย้งในตะวันออกกลาง, ข้อมูลเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ในระดับสูง และความกังวลว่าธนาคารกลางหลักๆ จะคงอัตราดอกเบี้ยในระดับสูงเป็นเวลานานขึ้น

แรงเทขายรุนแรงขึ้นในช่วงท้ายเดือนหลังจากท่าทีที่ไม่ชัดเจนของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ประกอบกับราคาน้ำมันดิบที่พุ่งสูงขึ้น ทำให้เกิดความกลัวว่าจะเกิดผลกระทบจากเงินเฟ้อระลอกสอง (secondary inflationary shocks)

การเคลื่อนไหวล่าสุดและแนวโน้ม

Ad

ในวันศุกร์ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีของเยอรมนีปรับลดลงมาอยู่ที่ 3.15% ซึ่งเป็นการถอยกลับจากระดับสูงสุดในรอบหลายสัปดาห์ ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปี ซึ่งอ่อนไหวต่อนโยบายอัตราดอกเบี้ย ลดลงมาอยู่ที่ 2.771% สะท้อนถึงการชะลอการปรับคาดการณ์นโยบายการเงินที่เข้มงวดลงชั่วคราว

อย่างไรก็ตาม บรรยากาศในตลาดยังคงระมัดระวัง โดยนักลงทุนกำลังจับตาดูตัวเลขประมาณการเบื้องต้นของดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของยูโรโซนในเดือนกรกฎาคมอย่างใกล้ชิด ข้อมูลเงินเฟ้อเบื้องต้นจากประเทศสมาชิกสำคัญอย่างเยอรมนีชี้ให้เห็นว่าแรงกดดันด้านราคายังคงมีอยู่ โดยเฉพาะจากภาคพลังงานและบริการ ซึ่งจะยังคงสร้างแรงกดดันให้ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ต้องดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดต่อไป

ผลกระทบต่อนักลงทุน

การทรงตัวของอัตราผลตอบแทนในวันศุกร์ช่วยลดแรงกดดันต่อต้นทุนการกู้ยืมทั่วยูโรโซนได้บ้าง แต่โดยรวมแล้วอัตราผลตอบแทนระยะยาวยังคงอยู่ใกล้ระดับสูงสุดในรอบหลายเดือน ซึ่งหมายถึงต้นทุนการชำระหนี้ของภาครัฐและเงื่อนไขสินเชื่อของภาคเอกชนยังคงตึงตัว นักลงทุนในตลาดตราสารหนี้จะยังคงติดตามข้อมูลเงินเฟ้อและท่าทีของธนาคารกลางอย่างใกล้ชิดในเดือนสิงหาคม เพื่อประเมินทิศทางของตลาดต่อไป