ภาคธุรกิจให้เช่าอุปกรณ์มีการเติบโตเชิงโครงสร้าง ท่ามกลางอุปสรรคด้านอัตรากำไรและภาระหนี้สิน

ภาคธุรกิจให้เช่าและลีสซิ่งอุปกรณ์ของสหรัฐฯ แสดงให้เห็นถึงความยืดหยุ่นที่โดดเด่น โดยได้รับแรงหนุนจากการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างจากการเป็นเจ้าของอุปกรณ์ไปสู่การเช่า แนวโน้มนี้เป็นแรงผลักดันสำคัญสำหรับอุตสาหกรรม ทำให้เกิดการเติบโตอย่างต่อเนื่องแม้ในช่วงเวลาที่เศรษฐกิจไม่แน่นอน

แรงผลักดันเชิงโครงสร้างขับเคลื่อนความต้องการ

ปัจจัยสำคัญที่ขับเคลื่อนความแข็งแกร่งของภาคธุรกิจนี้คือการขยายตัวของบริการเช่าในอุตสาหกรรมต่างๆ จากคำกล่าวของ Brendan Horgan ซีอีโอของ Sunbelt Rentals ในการประชุมของ Morgan Stanley เมื่อวันที่ 16 กันยายน 2026 อุตสาหกรรมได้พิสูจน์ให้เห็นถึงอำนาจในการกำหนดราคาโดยการขึ้นอัตราค่าเช่ามากกว่า 4% ในช่วงที่การก่อสร้างที่ไม่ใช่ที่อยู่อาศัยในท้องถิ่นลดลงเป็นเวลา 28 เดือน

ความยืดหยุ่นนี้ได้รับการสนับสนุนจากแนวโน้มระยะยาวของเทศบาล ผู้พัฒนาศูนย์ข้อมูล และผู้รับเหมาขนาดใหญ่ที่เลือกเช่ามากกว่าเป็นเจ้าของอุปกรณ์หนัก ตลาดได้รับการสนับสนุนเพิ่มเติมจากโครงการขนาดใหญ่ที่เรียกว่า mega-projects ในด้านพลังงาน การขนส่ง และการผลิต ซึ่งคาดการณ์ไว้ที่ 2 ล้านล้านดอลลาร์ โดยโอกาสส่วนใหญ่คาดว่าจะเกิดขึ้นภายในเดือนเมษายน 2563 ตามการวิเคราะห์ของ Investing.com

ผู้นำในอุตสาหกรรมมีการเติบโตอย่างแข็งแกร่ง

ผู้เล่นรายใหญ่ที่สุดในภาคส่วนนี้ได้ใช้ประโยชน์จากแนวโน้มเหล่านี้เพื่อขยายธุรกิจอย่างมีนัยสำคัญ ตัวชี้วัดประสิทธิภาพที่สำคัญ ได้แก่:

Ad

• United Rentals (URI): ผู้นำตลาดมีรายได้เพิ่มขึ้นประมาณ 65% ในช่วงห้าปีงบประมาณที่ผ่านมา จาก 9.72 พันล้านดอลลาร์เป็น 16.10 พันล้านดอลลาร์ ในขณะที่สร้างกระแสเงินสดอิสระ (FCF) ที่มีภาระหนี้มากกว่า 2 พันล้านดอลลาร์ ต่อปีอย่างต่อเนื่อง
• Sunbelt Rentals (SUNB): บริษัทก็มีการเติบโตอย่างมากเช่นกัน โดยมีรายได้เพิ่มขึ้นจาก 7.96 พันล้านดอลลาร์เป็น 11.15 พันล้านดอลลาร์ บริษัทรายงานกระแสเงินสดอิสระ (FCF) สูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 2.01 พันล้านดอลลาร์ สำหรับปีงบประมาณ 2026 และปรับเพิ่มประมาณการขึ้น 2% หลังจากผลประกอบการไตรมาสแรกของปีงบประมาณ 2027

การลดลงของอัตรากำไรและความเสี่ยงจากหนี้สิน

แม้ว่ารายได้จะเติบโตอย่างแข็งแกร่ง แต่ภาคอุตสาหกรรมก็เผชิญกับอุปสรรคจากแรงกดดันด้านต้นทุนและระดับหนี้สินที่สูง United Rentals พบว่าอัตรากำไรขั้นต้นลดลงจาก 43.1% ในปี 2022 เหลือ 38.4% ในปี 2025 ในทำนองเดียวกัน อัตรากำไรสุทธิลดลงจากจุดสูงสุดที่ 18.1% เหลือ 15.5%

ผลกระทบนั้นรุนแรงกว่าสำหรับ WillScot (WSC) ผู้ให้บริการพื้นที่แบบโมดูลาร์ ซึ่งอัตรากำไรสุทธิลดลงจาก 20.1% ในปี 2023 เหลือติดลบ 2.3% ในปี 2025 ซึ่งส่วนใหญ่เกิดจากต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น การใช้ประโยชน์จากเงินกู้เป็นลักษณะสำคัญของรูปแบบการให้เช่าที่เน้นสินทรัพย์ โดยมีอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนอยู่ที่ 166.8% สำหรับ URI, 153.4% สำหรับ SUNB และ 416.7% สำหรับ WSC ซึ่งยิ่งเพิ่มความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ย