หุ้น Enflame พุ่ง 200% ในการเปิดตัวที่ตลาดเซี่ยงไฮ้ สะท้อนความร้อนแรงของชิป AI

หุ้นของ Shanghai Enflame Technology ผู้ผลิตชิปปัญญาประดิษฐ์ (AI) ชั้นนำของจีนที่ได้รับการสนับสนุนจาก Tencent ทะยานขึ้นราว 200% ในการเข้าซื้อขายวันแรกที่ตลาดหลักทรัพย์เซี่ยงไฮ้เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา สะท้อนให้เห็นถึงความต้องการของนักลงทุนอย่างล้นหลามในบริษัทเทคโนโลยีที่ถูกมองว่าเป็นหัวใจสำคัญของยุทธศาสตร์การพึ่งพาตนเองของจีน

การเปิดตัวอย่างร้อนแรง

หุ้น Enflame เปิดตลาดที่ราคา 410 หยวน ซึ่งสูงกว่าราคาเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไปเป็นครั้งแรก (IPO) ที่ 142.18 หยวนอย่างมาก และในระหว่างวันราคาได้พุ่งขึ้นไปแตะระดับสูงสุดที่ 475 หยวน ก่อนจะซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 430 หยวน การเพิ่มขึ้นดังกล่าวส่งผลให้มูลค่าบริษัททะยานขึ้นเป็นประมาณ 1.85 แสนล้านหยวน (2.76 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ) หรือคิดเป็นสามเท่าของมูลค่า ณ ราคา IPO

จากการเสนอขายหุ้นใหม่จำนวน 43 ล้านหุ้น บริษัทสามารถระดมทุนได้ 6.12 พันล้านหยวน (912 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) ทั้งนี้ ปัจจัยหนึ่งที่ส่งผลต่อราคาหุ้นคือจำนวนหุ้นที่หมุนเวียนในตลาด (free float) มีสัดส่วนเพียง 4.16% ของจำนวนหุ้นทั้งหมดหลัง IPO ทำให้เกิดอุปทานที่จำกัดสวนทางกับอุปสงค์ที่แข็งแกร่ง

กระแสความต้องการชิป AI ในจีน

การเปิดตัวที่ประสบความสำเร็จของ Enflame ตอกย้ำถึงความเชื่อมั่นของนักลงทุนที่มีต่อบริษัทชิป AI ของจีน โดยข้อมูลระบุว่าการเสนอขายหุ้น IPO ผ่านช่องทางออนไลน์ของบริษัทมียอดสั่งซื้อสูงกว่าจำนวนหุ้นที่จัดสรรถึง 6,000 เท่า และมีบัญชีนักลงทุนเข้าร่วมกว่า 7 ล้านบัญชี

Ad

ปรากฏการณ์นี้เกิดขึ้นท่ามกลางความพยายามของรัฐบาลปักกิ่งในการสร้างความมั่นคงทางเทคโนโลยีและลดการพึ่งพาซัพพลายเออร์จากสหรัฐฯ เช่น Nvidia โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากที่สหรัฐฯ ได้ออกมาตรการจำกัดการส่งออกชิปขั้นสูงและเทคโนโลยีเซมิคอนดักเตอร์ไปยังประเทศจีน

ภาพรวมธุรกิจและความท้าทาย

Enflame เป็นหนึ่งในบริษัทที่ถูกขนานนามว่าเป็น "สี่มังกรน้อยแห่ง GPU" ของจีน บริษัทพัฒนาโปรเซสเซอร์และระบบที่เกี่ยวข้องสำหรับการประมวลผล AI โดยมี Tencent เป็นผู้ถือหุ้นรายใหญ่ที่สุดหลัง IPO ด้วยสัดส่วน 17.95% และยังเป็นลูกค้ารายใหญ่ที่สุดในปี 2025 คิดเป็นสัดส่วนรายได้ถึง 83.79%

แม้ว่ารายได้ของบริษัทจะเติบโตอย่างรวดเร็ว โดยในปี 2025 มีรายได้ 990.2 ล้านหยวน เพิ่มขึ้น 37% แต่บริษัทยังคงไม่สามารถทำกำไรได้ โดยรายงานผลขาดทุนสุทธิ 1.16 พันล้านหยวน ในปีเดียวกัน ทั้งนี้ เงินที่ได้จากการระดมทุนจะถูกนำไปใช้เพื่อพัฒนาโปรเซสเซอร์ AI รุ่นต่อไปและระบบคอมพิวเตอร์ขนาดใหญ่ เพื่อแข่งขันในตลาดคอมพิวเตอร์ AI ของจีนที่กำลังขยายตัว