เจาะลึกมูลค่าหุ้นซอฟต์แวร์: กลุ่ม Data Analytics น่าสนใจที่สุดเมื่อเทียบกับ Infrastructure และ SaaS

บทวิเคราะห์ล่าสุดจาก Investing.com ซึ่งสำรวจหุ้นซอฟต์แวร์ในตลาดสหรัฐฯ กว่า 191 บริษัท พบว่ากลุ่มการวิเคราะห์ข้อมูล (Data Analytics) มีมูลค่าที่น่าสนใจและถูกที่สุดในเชิงพื้นฐาน เมื่อเทียบกับกลุ่มซอฟต์แวร์โครงสร้างพื้นฐาน (Infrastructure) และซอฟต์แวร์แอปพลิเคชันสำหรับธุรกิจ (SaaS) ความกังวลของตลาดเกี่ยวกับเทคโนโลยีโฆษณา (Ad-tech) และผลกระทบจาก AI ได้กดดันราคาหุ้นในกลุ่มนี้ลงมาจนเกิดช่องว่างด้านมูลค่าที่น่าสนใจ

กลุ่ม Data Analytics โดดเด่นด้านมูลค่า

กลุ่ม Data Analytics ถือเป็นกลุ่มที่ราคาปรับตัวลงมามากที่สุด แต่ก็มีมูลค่าที่ถูกที่สุดเมื่อวัดจากปัจจัยพื้นฐาน โดย Investing.com ระบุว่าราคาหุ้นถูกกดดันจากความกลัวว่า AI จะเข้ามาเปลี่ยนแปลงอุตสาหกรรม ซึ่งอาจเป็นการประเมินที่รุนแรงเกินไปสำหรับบริษัทที่มีพื้นฐานแข็งแกร่ง

• ค่าเฉลี่ย P/S (ราคาต่อยอดขาย): อยู่ที่ประมาณ 2.0 เท่า ซึ่งถูกกว่ากลุ่ม Infrastructure เกือบครึ่งหนึ่ง และถูกกว่ากลุ่ม SaaS มากกว่าครึ่ง
• ค่าเฉลี่ย EV/EBITDA: อยู่ที่ประมาณ 8 เท่า ซึ่งต่ำกว่ากลุ่มอื่นอย่างชัดเจน
• ตัวอย่างที่น่าสนใจ: The Trade Desk (TTD) ซึ่งราคาหุ้นปรับตัวลงกว่า 60% ในปีนี้ แต่ยังคงมีสถานะทางการเงินที่แข็งแกร่ง และซื้อขายที่ EV/EBITDA เพียง 8.1 เท่า

Infrastructure และ SaaS: คุณภาพที่ราคาสูงกว่า

ในขณะที่กลุ่ม Data Analytics มีความโดดเด่นด้านราคา กลุ่มซอฟต์แวร์อีกสองประเภทกลับมีมูลค่าที่สูงกว่า สะท้อนถึงเสถียรภาพและความคาดหวังของตลาด

ซอฟต์แวร์โครงสร้างพื้นฐาน: แข็งแกร่งแต่ไม่หวือหวา

Ad

กลุ่มนี้มีกระแสเงินสดที่สม่ำเสมอและเชื่อถือได้ แต่การประเมินมูลค่ายังคงอยู่ในระดับสูง ทำให้ความน่าสนใจในเชิงมูลค่าสัมพัทธ์มีน้อยกว่า โดยมีค่าเฉลี่ย P/S อยู่ที่ 3.4 เท่า และ EV/EBITDA เฉลี่ย 11 เท่า อย่างไรก็ตาม บทวิเคราะห์ชี้ว่าบริษัทอย่าง Amdocs (DOX) และ Blackbaud (BLKB) อาจเป็นหุ้นที่น่าสนใจในกลุ่มนี้

Business Apps (SaaS): คุณภาพสูงแต่ไม่ถูก

กลุ่ม SaaS ถูกมองว่ามีคุณภาพสูง แต่ก็มาพร้อมกับการประเมินมูลค่าที่สูงที่สุดเช่นกัน โดยมีค่าเฉลี่ย P/S สูงถึง 4.7 เท่า และ EV/EBITDA เฉลี่ย 17 เท่า ซึ่งสะท้อนว่าตลาดได้ตั้งความคาดหวังไว้สูงมากแล้ว อย่างไรก็ดี Adobe (ADBE) ถือเป็นข้อยกเว้นที่น่าสนใจ เนื่องจากราคาหุ้นปรับตัวลง ทำให้มีอัปไซด์จากมูลค่ายุติธรรมสูงถึง 58% ตามการวิเคราะห์

บทสรุปสำหรับนักลงทุน

โดยสรุปแล้ว กลุ่ม Data Analytics มีความโดดเด่นที่สุดในทุกมิติของการประเมินมูลค่า ทั้ง P/S และ EV/EBITDA ที่ต่ำกว่ากลุ่มอื่นอย่างมีนัยสำคัญ ขณะที่ยังมีอัปไซด์จากมูลค่ายุติธรรมในระดับที่น่าพอใจเฉลี่ย 41% บทวิเคราะห์จาก Investing.com มองว่าความกังวลของตลาดเกี่ยวกับ AI ได้ถูกสะท้อนเข้าไปในราคาหุ้นกลุ่มนี้มากเกินไปแล้ว ซึ่งอาจเป็นโอกาสสำหรับนักลงทุน

อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงที่ต้องจับตามองคือ หาก AI สามารถทำให้การประมวลผลข้อมูลกลายเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ (Commoditize) ได้จริง การที่หุ้นกลุ่มนี้มีราคาถูกก็อาจเป็นไปอย่างสมเหตุสมผล สำหรับนักลงทุนที่ต้องการความเสี่ยงที่ต่ำกว่า ซอฟต์แวร์โครงสร้างพื้นฐานอาจเป็นทางเลือกที่มั่นคงกว่า เนื่องจากมีความสำคัญต่อการดำเนินงานของธุรกิจ