เงินหยวนแข็งค่าสุดในรอบ 3 ปีครึ่ง ทะลุ 6.72 ต่อดอลลาร์ หลังพุ่งขึ้นเกือบ 9% ในรอบ 20 เดือน

ค่าเงินหยวนของจีนแข็งค่าขึ้นทะลุระดับจิตวิทยาที่ 6.72 หยวนต่อดอลลาร์สหรัฐ แตะระดับสูงสุดในรอบ 3 ปีครึ่ง โดยในช่วง 20 เดือนที่ผ่านมา เงินหยวนแข็งค่าขึ้นแล้วเกือบ 9% ปัจจัยหลักมาจากการเกินดุลการค้าของจีนที่สูงเป็นประวัติการณ์และการอ่อนค่าของเงินดอลลาร์ในภาพรวม

ปัจจัยหนุนการแข็งค่า

ปัจจัยพื้นฐานที่ผลักดันให้เงินหยวนแข็งค่าขึ้นมาจากดุลการค้าของจีนที่เกินดุลทุบสถิติสูงสุดกว่า 1 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ประกอบกับทิศทางการอ่อนค่าของค่าเงินดอลลาร์โดยรวม โดยข้อมูลจาก Investing.com ระบุว่า ในช่วงการซื้อขายนอกประเทศจีนเมื่อปลายเดือนสิงหาคม อัตราแลกเปลี่ยนดอลลาร์ต่อหยวน (USD/CNY) เคยลงไปแตะระดับ 6.7190 ก่อนจะดีดตัวกลับมาใกล้ระดับ 6.7210

นอกจากนี้ ข้อมูลเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งยังเป็นอีกหนึ่งแรงสนับสนุน โดยดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อ (PMI) ภาคการผลิตของจีนจาก Caixin ในเดือนสิงหาคมอยู่ที่ 51.5 ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 51.0 สะท้อนว่าภาคการผลิตมีการขยายตัวที่เร่งขึ้นอย่างชัดเจน

ธนาคารกลางจีนส่งสัญญาณสกัด

แม้ว่าปัจจัยพื้นฐานจะเอื้อต่อการแข็งค่า แต่ธนาคารกลางประชาชนจีน (PBoC) ได้แสดงท่าทีที่ชัดเจนในการชะลอความเร็วของการแข็งค่า โดยเมื่อวันที่ 1 กันยายน PBoC ได้กำหนดค่ากลางของเงินหยวน (midpoint) ไว้ที่ 6.7809 ต่อดอลลาร์ ซึ่งอ่อนค่ากว่าที่ตลาดคาดการณ์ตามการคำนวณของ Reuters ที่ประมาณ 6.7170 อยู่ถึงกว่า 630 pips ซึ่งถือเป็นส่วนต่างที่มากที่สุดในรอบเกือบ 6 เดือน

แหล่งข่าวระบุว่า PBoC ได้กำหนดค่ากลางให้อ่อนกว่าที่ตลาดคาดการณ์มาอย่างต่อเนื่องตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2025 และมีรายงานว่าธนาคารพาณิชย์ของรัฐได้เข้าซื้อเงินดอลลาร์หลายครั้งเพื่อควบคุมความเร็วในการแข็งค่าของเงินหยวน Peter Berezin หัวหน้านักกลยุทธ์ระดับโลกของ BCA Research กล่าวว่า "จีนจะไม่ยอมให้เงินหยวนแข็งค่าขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ เมื่อพิจารณาจากตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจที่อ่อนแอลง เช่น สินเชื่อและการบริโภค"

Ad

มุมมองตลาดและปัจจัยที่ต้องจับตา

นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่มีมุมมองที่ระมัดระวังต่อแนวโน้มการแข็งค่าของเงินหยวนในช่วงที่เหลือของปี

• ผลสำรวจของ Reuters คาดการณ์ค่ากลางว่าสิ้นปี 2026 อัตราแลกเปลี่ยนจะอยู่ที่ประมาณ 6.68 หยวนต่อดอลลาร์
• HSBC คาดการณ์ว่าจะทรงตัวที่ระดับ 6.72
• Goldman Sachs ตั้งเป้าหมายในอีก 12 เดือนข้างหน้าที่ 6.40

ปัจจัยสำคัญที่สุดในระยะสั้นคือการประกาศตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (Non-Farm Payrolls) ของสหรัฐฯ ในคืนวันที่ 4 กันยายน ซึ่งตลาดคาดว่าจะมีการจ้างงานเพิ่มขึ้น 58,000 ตำแหน่ง หากตัวเลขออกมาดีกว่าคาด จะเป็นการหนุนคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) จะคงนโยบายการเงินที่เข้มงวดต่อไป ซึ่งจะทำให้ดอลลาร์แข็งค่าและกดดันเงินหยวน ในทางกลับกัน หากตัวเลขน่าผิดหวัง ก็อาจเปิดทางให้เงินหยวนแข็งค่าขึ้นได้อีก

ในทางเทคนิค นักลงทุนกำลังจับตาแนวรับสำคัญที่ 6.70 ซึ่งหากทะลุผ่านไปได้จะเปิดช่องให้แข็งค่าขึ้นอีก ขณะที่แนวต้านอยู่ที่ 6.78 ซึ่งเป็นระดับที่สอดคล้องกับค่ากลางของ PBoC และเป็นเป้าหมายเชิงนโยบายของธนาคารกลาง