Yuan Tembus 6,72, Capai Level Tertinggi 3,5 Tahun di Tengah Sinyal Perlambatan dari PBoC

Nilai tukar Yuan China terhadap dolar AS baru-baru ini menguat menembus level 6,72, mencatatkan level tertinggi dalam tiga setengah tahun terakhir. Penguatan ini menandai akumulasi apresiasi hampir 9% selama 20 bulan terakhir, yang utamanya didorong oleh surplus perdagangan China yang memecahkan rekor dan pelemahan dolar AS secara umum.

Pada akhir Agustus, kurs dolar terhadap yuan di pasar luar negeri (offshore) sempat menyentuh 6,7190, menembus level psikologis 6,72. Per 2 September, kurs spot ditutup pada 6,7202, sementara Indeks Dolar AS berada di kisaran 99,55 hingga 99,77.

Bank Sentral Menahan Laju Penguatan

Meskipun fundamental mendukung penguatan Yuan, People's Bank of China (PBoC) tampaknya mengambil sikap yang lebih konservatif dan berupaya menahan laju apresiasi. Pada 1 September, PBoC menetapkan kurs tengah dolar-yuan di 6,7809, jauh lebih lemah dari estimasi pasar Reuters yang berada di sekitar 6,7170. Deviasi lebih dari 630 basis poin ini merupakan yang terbesar dalam hampir enam bulan terakhir.

Menurut laporan, PBoC secara konsisten telah menetapkan kurs tengah lebih lemah dari ekspektasi pasar sejak November 2025. Selain itu, bank-bank besar milik negara juga dilaporkan beberapa kali melakukan pembelian dolar AS di pasar untuk mengendalikan kecepatan penguatan mata uang China.

Prospek Terbatas Menurut Analis

Para analis umumnya bersikap hati-hati mengenai potensi kenaikan Yuan lebih lanjut sepanjang tahun ini. Survei Reuters terhadap lebih dari sepuluh bank investasi global menunjukkan median prediksi untuk akhir tahun 2026 berada di level 6,68. Sementara itu, HSBC memproyeksikan kurs akan stabil di 6,72, dan Goldman Sachs memiliki target 12 bulan di 6,40.

Ad

Peter Berezin, Kepala Strategi Global di BCA Research, menyatakan bahwa China kemungkinan tidak akan membiarkan Yuan menguat secara signifikan karena indikator ekonomi domestik seperti pinjaman dan konsumsi terus melemah. Senada dengan itu, Zhu Chaoping dari J.P. Morgan Asset Management, seperti dikutip oleh Reuters, menyoroti bahwa lingkungan suku bunga rendah mendorong arus modal keluar, yang akan membatasi ruang apresiasi Yuan.

Fokus Beralih ke Data Ketenagakerjaan AS

Variabel terbesar yang akan memengaruhi pergerakan Yuan dalam waktu dekat adalah rilis data Non-Farm Payrolls (NFP) AS untuk bulan Agustus. Pasar mengantisipasi penambahan 58.000 pekerjaan, berbalik dari penurunan 23.000 pada bulan sebelumnya.

• Data NFP yang kuat dapat memperkuat ekspektasi kebijakan *hawkish* dari The Fed, mendorong penguatan dolar AS, dan menekan Yuan.
• Data NFP yang lemah berpotensi membuka ruang bagi Yuan untuk melanjutkan apresiasinya.

Dari sisi teknis, jika data AS mengecewakan, target penguatan Yuan berikutnya adalah level 6,70. Sebaliknya, jika data kuat, Yuan diperkirakan akan terkoreksi menuju 6,78, level yang sejalan dengan penetapan kurs tengah PBoC saat ini dan menjadi level resistensi penting.