หุ้น BioNTech ร่วง 10% หลังล้มเหลวทดลองวัคซีน mRNA รักษามะเร็งลำไส้ใหญ่ สวนทางความสำเร็จของ Moderna

ราคาหุ้นของ BioNTech SE (NASDAQ: BNTX) ร่วงลงอย่างหนักถึง 10% ในการซื้อขายเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา หลังจากบริษัทประกาศยุติการทดลองทางคลินิกระยะที่ 2 ของวัคซีนมะเร็ง mRNA สำหรับผู้ป่วยมะเร็งลำไส้ใหญ่เนื่องจากไม่เห็นประสิทธิผลตามเกณฑ์ที่กำหนด การประกาศดังกล่าวเกิดขึ้นสวนทางกับความสำเร็จของ Moderna ที่เพิ่งรายงานผลบวกในสัปดาห์ก่อนหน้า และเป็นการย้ำเตือนนักลงทุนว่าความสำเร็จของเทคโนโลยี mRNA ในมะเร็งชนิดหนึ่ง ไม่ได้หมายความว่าจะสำเร็จในมะเร็งชนิดอื่นเสมอไป

ความแตกต่างทางชีววิทยาของเนื้องอก

ความล้มเหลวของการทดลอง BNT122-01 ของ BioNTech ซึ่งพัฒนาร่วมกับ Genentech สะท้อนให้เห็นถึงความแตกต่างพื้นฐานทางชีววิทยาของเซลล์มะเร็ง เมื่อเทียบกับความสำเร็จของ Moderna และ Merck ในการรักษามะเร็งผิวหนังชนิดเมลาโนมา

• ประเภทของมะเร็ง: การทดลองของ Moderna ตั้งเป้าไปที่มะเร็งผิวหนังเมลาโนมา ซึ่งเป็นเนื้องอกชนิดที่ตอบสนองต่อระบบภูมิคุ้มกันได้ดี (immunologically "hot" tumor) และมีการกลายพันธุ์สูง ในขณะที่ BioNTech พุ่งเป้าไปที่มะเร็งลำไส้ใหญ่ ซึ่งเป็นโรคที่ซับซ้อนและมักเป็นเนื้องอกชนิดที่ตอบสนองต่อระบบภูมิคุ้มกันได้ไม่ดี (immunologically "cold" tumor) และดื้อต่อการรักษาด้วยภูมิคุ้มกันบำบัด
• รูปแบบการทดลอง: Moderna ใช้วัคซีนของตนร่วมกับยา Keytruda ซึ่งเป็นยาในกลุ่ม checkpoint inhibitor ที่ได้รับการยอมรับแล้ว แต่ BioNTech ทดสอบวัคซีนของตนในรูปแบบการรักษาด้วยยาชนิดเดียว (monotherapy) เทียบกับการเฝ้าระวัง ซึ่งเป็นハードเดิลทางคลินิกที่สูงกว่ามาก

คณะกรรมการ giám sátความปลอดภัยของข้อมูลอิสระ (DSMB) พบว่าอัตราการรอดชีวิตโดยรวมของผู้ป่วยในกลุ่มที่ได้รับการรักษามีความไม่สมดุล และสรุปว่าการทดลองต่อไปจะไม่สามารถเปลี่ยนแปลงผลลัพธ์ด้านประสิทธิผลได้

มุมมองบริษัทและสถานะทางการเงิน

Ad

ศาสตราจารย์ Özlem Türeci ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการแพทย์ของ BioNTech ยอมรับถึงความท้าทายดังกล่าว โดยระบุว่าผลลัพธ์ที่ได้ "ให้ข้อมูลเชิงลึกทางวิทยาศาสตร์เกี่ยวกับความท้าทายในการรักษาเนื้องอกชนิดที่ไม่ตอบสนองต่อภูมิคุ้มกันบำบัดซึ่งมีสภาวะแวดล้อมที่กดภูมิคุ้มกัน"

อย่างไรก็ตาม ความล้มเหลวในการทดลองครั้งนี้ไม่ส่งผลกระทบต่อเสถียรภาพทางการเงินของบริษัท โดย ณ สิ้นไตรมาส 2 ปี 2026 บริษัท BioNTech รายงานว่ามีเงินสดและหลักทรัพย์ในมือสูงถึง 1.66 หมื่นล้านยูโร แม้ว่าจะขาดทุนสุทธิ 820.8 ล้านยูโร ในไตรมาสเดียวกัน ซึ่งเพียงพอสำหรับสนับสนุนการวิจัยและพัฒนาโครงการอื่นๆ ที่ยังดำเนินอยู่ต่อไป

ก้าวต่อไปที่น่าจับตา

BioNTech ยังคงมีการทดลองทางคลินิกระยะที่ 2 สำหรับมะเร็งตับอ่อน (IMcode003) ซึ่งเป็นการใช้วัคซีนร่วมกับยาภูมิคุ้มกันบำบัดและเคมีบำบัด โดยการทดลองดังกล่าวยังคงดำเนินต่อไปตามแผนเดิม นักลงทุนจะจับตาดูการประชุม ESMO Congress ในเดือนตุลาคม 2026 ซึ่งอาจมีการเปิดเผยข้อมูลเปรียบเทียบระหว่าง BioNTech และ Moderna รวมถึงการวิเคราะห์ข้อมูลระหว่างกาลของการทดลอง BNT113 ในมะเร็งศีรษะและลำคอ ซึ่งเป็นมะเร็งที่ตอบสนองต่อภูมิคุ้มกันบำบัดได้ดี และอาจเป็นปัจจัยสำคัญในการเรียกความเชื่อมั่นของตลาดกลับคืนมา