หุ้น AST SpaceMobile ร่วงหนัก หลังนักลงทุนกังวลผลกระทบ Dilution จากการขายหุ้นกู้แปลงสภาพ

ราคาหุ้นของ AST SpaceMobile Inc (ASTS) ดิ่งลงอย่างหนักกว่า 13.1% ในการซื้อขายช่วงเช้าของวันนี้ หลังจากที่บริษัทประกาศแผนการเสนอขายหุ้นกู้แปลงสภาพมูลค่ามหาศาล ซึ่งจุดประกายความกังวลในหมู่นักลงทุนเกี่ยวกับผลกระทบจากการลดลงของสัดส่วนการถือหุ้น (Dilution) ของผู้ถือหุ้นเดิม

รายละเอียดการเสนอขายหุ้นกู้แปลงสภาพ

AST SpaceMobile ได้ประกาศเสนอขายหุ้นกู้แปลงสภาพชนิดไม่มีหลักประกันและมีสิทธิเรียกร้องก่อน (convertible senior notes) มูลค่ารวม 1.0 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งจะครบกำหนดไถ่ถอนในปี 2034 ข้อเสนอดังกล่าวกำหนดราคาแปลงสภาพเบื้องต้นไว้ที่ประมาณ 79.57 ดอลลาร์ต่อหุ้น ซึ่งสูงกว่าราคาปิดของหุ้นในวันก่อนหน้าที่ 66.31 ดอลลาร์อยู่ประมาณ 20%

ข้อตกลงนี้ยังรวมถึงออปชั่นที่ให้ผู้ซื้อกลุ่มแรกสามารถซื้อหุ้นกู้เพิ่มเติมได้อีกมูลค่าสูงสุด 150 ล้านดอลลาร์ ภายใน 13 วัน บริษัทคาดว่าจะได้รับเงินสุทธิประมาณ 983.6 ล้านดอลลาร์ เพื่อนำไปใช้ในการขยายเครือข่าย, จัดหาบริการปล่อยดาวเทียมเพิ่มเติม และใช้ในการเข้าซื้อกิจการหรือสร้างพันธมิตรทางธุรกิจ

ความกังวลเรื่อง Dilution บดบังมุมมองเชิงบวก

Ad

ปฏิกิริยาเชิงลบของตลาดสะท้อนถึงความกังวลของนักลงทุนต่อความเสี่ยงที่หุ้นกู้เหล่านี้จะถูกแปลงเป็นหุ้นสามัญในอนาคต ซึ่งจะส่งผลให้จำนวนหุ้นในตลาดเพิ่มขึ้นและทำให้สัดส่วนการถือครองหุ้นของผู้ถือหุ้นเดิมลดน้อยลง แม้ว่าบริษัทจะพยายามจำกัดผลกระทบดังกล่าวผ่านธุรกรรม Capped Call ที่มีราคาสูงสุด (cap price) ที่ 149.20 ดอลลาร์ต่อหุ้น แต่ก็ไม่เพียงพอที่จะคลายความกังวลของตลาดได้

สิ่งที่น่าสนใจคือ ในวันเดียวกัน Piper Sandler ได้เริ่มให้คำแนะนำการลงทุนสำหรับหุ้น ASTS ที่ระดับ "Overweight" (เพิ่มน้ำหนักการลงทุน) พร้อมให้ราคาเป้าหมายที่ 100 ดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม ปัจจัยบวกดังกล่าวถูกบดบังด้วยข่าวการระดมทุนครั้งใหญ่นี้

ปัจจัยทางเทคนิคและภาพรวมตลาด

จากมุมมองทางเทคนิค ราคาหุ้น ASTS อยู่ในภาวะกดดันอยู่แล้วก่อนหน้านี้ โดยเคลื่อนไหวต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ (Simple Moving Averages) ทั้ง 20 วัน, 50 วัน และ 200 วัน ซึ่งสะท้อนถึงแรงขายที่ต่อเนื่อง นอกจากนี้ สภาพตลาดโดยรวมที่ไม่เอื้ออำนวย โดยดัชนี NASDAQ และ S&P 500 ปรับตัวลดลง ก็เป็นอีกปัจจัยที่เพิ่มแรงกดดันต่อราคาหุ้นนอกเหนือจากปัจจัยเฉพาะตัวของบริษัท