หุ้น Arm ร่วงกว่า 8% จากแรงเทขายทำกำไรและกังวลปัญหาซัพพลายเชน

ราคาหุ้น Arm Holdings (ADR) ร่วงลงอย่างหนัก 8.0% สู่ระดับ 297.39 ดอลลาร์ ในการซื้อขายช่วงเช้า ท่ามกลางแรงเทขายทำกำไรอย่างหนักในหุ้นกลุ่มปัญญาประดิษฐ์ (AI) และเซมิคอนดักเตอร์ที่มีมูลค่าสูง ซึ่ง Arm เป็นหนึ่งในหุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ที่มีมูลค่าสูงที่สุดในตลาด

ปัจจัยกดดันราคาหุ้น

การปรับตัวลงครั้งนี้เกิดขึ้นหลังจากราคาหุ้นพุ่งขึ้นอย่างมหาศาลจากจุดต่ำสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ 100.02 ดอลลาร์ ทำให้นักลงทุนเริ่มเทขายเพื่อทำกำไร อย่างไรก็ตาม มีปัจจัยเฉพาะตัวที่ส่งผลกระทบเพิ่มเติมในวันนี้ ได้แก่

• ความกังวลด้านซัพพลายเชน: นักลงทุนมีความวิตกกังวลมากขึ้นเกี่ยวกับปัญหาคอขวดในห่วงโซ่อุปทานสำหรับ CPU รุ่นใหม่ AGI ซึ่งความต้องการจากผู้ให้บริการคลาวด์ขนาดใหญ่ (hyperscalers) สูงกว่ากำลังการผลิตเวเฟอร์, หน่วยความจำ และบรรจุภัณฑ์ที่มีอยู่ ซึ่งอาจคุกคามต่อการรับรู้รายได้และสร้างความผันผวนในไตรมาสข้างหน้า
• ความระมัดระวังก่อนประกาศผลประกอบการ: บริษัทมีกำหนดรายงานผลประกอบการไตรมาสแรกในวันที่ 29 กรกฎาคม ซึ่งกระตุ้นให้นักลงทุนบางส่วนลดการถือครองเพื่อลดความเสี่ยงก่อนเหตุการณ์สำคัญที่อาจส่งผลกระทบต่อตลาด
• มูลค่าหุ้นที่สูงมาก: หุ้นของ Arm ซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) ย้อนหลังที่สูงกว่า 370 เท่า ทำให้แทบไม่มีส่วนเผื่อเพื่อความปลอดภัย (margin of safety) เมื่อความเชื่อมั่นของตลาดเปลี่ยนไป

Ad

บริบทตลาดโดยรวม

ภาพรวมของตลาดในวันนี้ไม่ได้เอื้ออำนวย โดยดัชนี Nasdaq ปรับตัวลง 0.9% สะท้อนถึงการเทขายในหุ้นกลุ่มเติบโตและเทคโนโลยีโดยเฉพาะ ขณะที่ดัชนี S&P 500 ลดลงเล็กน้อย และ Dow Jones ขยับขึ้นเพียงเล็กน้อย ชี้ให้เห็นว่าแรงกดดันในวันนี้กระจุกตัวอยู่ในกลุ่มเทคโนโลยีที่มีมูลค่าสูง

นอกจากนี้ จำนวนหุ้นที่หมุนเวียนในตลาด (public float) ของ Arm ที่มีอยู่อย่างจำกัดมาก เนื่องจาก SoftBank ซึ่งเป็นบริษัทแม่ยังคงถือครองหุ้นส่วนใหญ่ไว้ ทำให้ราคาหุ้นมีความผันผวนสูงเป็นพิเศษทั้งในขาขึ้นและขาลง แม้ว่าโมเดลธุรกิจระยะยาวด้านลิขสิทธิ์และค่าสิทธิ (royalty) ในกลุ่ม AI ของ Arm จะยังคงแข็งแกร่ง แต่การประเมินมูลค่าที่สูงเมื่อเทียบกับศักยภาพในการทำกำไรระยะสั้นยังคงทำให้หุ้นตัวนี้เป็นหนึ่งในหุ้นที่ผันผวนที่สุดในกลุ่มเซมิคอนดักเตอร์ในช่วงที่ตลาดปิดรับความเสี่ยง (risk-off)