เอกสารการยื่นขอเสนอขายหุ้น IPO ของ Anthropic เผยให้เห็นรายได้ 4.6 พันล้านดอลลาร์ ต้นทุนที่พุ่งสูงขึ้น และเป้าหมายมูลค่าบริษัทที่ 2 ล้านล้านดอลลาร์

บริษัทพัฒนา AI ชื่อ Anthropic กำลังเตรียมตัวเข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์ ซึ่งอาจทำให้มูลค่าบริษัทสูงกว่า 2 ล้านล้านดอลลาร์ แต่เอกสารการเสนอขายหุ้น IPO เผยให้เห็นต้นทุนมหาศาลที่เกี่ยวข้องกับการเติบโตอย่างรวดเร็วและวิสัยทัศน์ที่ทะเยอทะยานของบริษัท ตามเอกสารที่สำนักข่าวรอยเตอร์ได้เห็น

ภาพรวมทางการเงิน

เอกสารดังกล่าวระบุรายละเอียดของบริษัทที่กำลังขยายตัวอย่างรวดเร็วควบคู่ไปกับการขาดทุนจำนวนมาก รายได้ของ Anthropic เพิ่มขึ้น 12 เท่าในปี 2025 เป็นเกือบ 4.6 พันล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม บริษัทรายงานผลขาดทุนสุทธิ 42 พันล้านดอลลาร์ สำหรับปีนั้น และขาดทุนจากการดำเนินงานมากกว่า 8 พันล้านดอลลาร์ ไม่รวมการตัดจำหน่ายหนี้สินบางรายการ

ส่วนสำคัญของผลขาดทุนสุทธิเกิดจากค่าใช้จ่ายทางบัญชีที่ไม่ใช่เงินสดประมาณ 34 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนถึงมูลค่าที่เพิ่มขึ้นของการจัดหาเงินทุนที่สามารถแปลงเป็นหุ้นได้ ในด้านการดำเนินงาน ค่าใช้จ่ายด้านการประมวลผลและโครงสร้างพื้นฐานเพิ่มขึ้นสามเท่าจากปี 2024 เป็น 7.33 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็นมากกว่าครึ่งหนึ่งของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานทั้งหมด บริษัทวางแผนที่จะใช้เงิน 518 พันล้านดอลลาร์ สำหรับภาระผูกพันด้านคลาวด์และโครงสร้างพื้นฐานในปีหน้า และมีเงินสดและเงินลงทุนระยะสั้น 20.28 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2025

การประเมินมูลค่าที่กำหนดทิศทางตลาด

การเสนอขายหุ้น IPO ที่วางแผนไว้ ซึ่งรอยเตอร์เคยรายงานไว้ก่อนหน้านี้ว่าน่าจะเกิดขึ้นหลังการเลือกตั้งกลางเทอมของสหรัฐฯ ในเดือนพฤศจิกายน จะเป็นการทดสอบที่สำคัญของความต้องการของนักลงทุนสำหรับบริษัท AI โดยเฉพาะ การประเมินมูลค่าที่ตั้งเป้าไว้มากกว่า 2 ล้านล้านดอลลาร์ นั้นมากกว่าสองเท่าของการประเมินมูลค่า 965 พันล้านดอลลาร์ ของบริษัทจากเดือนพฤษภาคม

Ad

การเสนอขายครั้งนี้จะสร้างมาตรฐานสำคัญสำหรับการประเมินมูลค่าของวอลล์สตรีทในภาคส่วน AI รวมถึงคู่แข่งสำคัญอย่าง OpenAI การยื่นเอกสารยังระบุถึงปัจจัยเสี่ยงต่างๆ รวมถึงลูกค้าสองรายคิดเป็นเกือบหนึ่งในสี่ของรายได้ในปี 2025 และลูกค้ารายใหญ่หลายรายไม่ได้ผูกพันด้วยสัญญาในระยะยาว

การแข่งขัน AI ที่มีเดิมพันสูง

การเปิดตัวสู่สาธารณะของ Anthropic จะนำมาซึ่งการตรวจสอบอย่างเข้มงวดมากขึ้นในการแข่งขันที่ดุเดือดระหว่างห้องปฏิบัติการ AI ชั้นนำ บริษัทนี้ก่อตั้งโดยอดีตนักวิจัยของ OpenAI ด้วยความกังวลด้านความปลอดภัย และแข่งขันโดยตรงกับบริษัทรุ่นก่อนหน้า รวมถึง Google ของ Alphabet, Meta และ xAI ของ SpaceX

ในขณะที่ซีอีโอ Dario Amodei สนับสนุนให้ชะลอการปล่อยความสามารถ AI ใหม่ๆ เพื่อแก้ไขความเสี่ยงด้านความปลอดภัย Anthropic เพิ่งเปิดตัวโมเดล Opus 5.5 ใหม่เพื่อแข่งขันกับ GPT-6 Astra ของ OpenAI การแข่งขัน IPO ก็กำลังร้อนแรงเช่นกัน เนื่องจาก OpenAI ได้ยื่นเอกสารขอเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะอย่างเป็นความลับในเดือนมิถุนายน โดยคาดว่าจะเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ในช่วงต้นปี 2027 ตามรายงานของสื่อ Anthropic ได้รับเงินลงทุนหลายพันล้านดอลลาร์จากพันธมิตรเชิงกลยุทธ์ เช่น Amazon และ Google ซึ่งเป็นผู้ให้บริการโครงสร้างพื้นฐานคลาวด์ที่สำคัญด้วย