บริษัท Anthropic ยื่นขอเสนอขายหุ้น IPO เผยให้เห็นถึงการเติบโตอย่างก้าวกระโดดและความคาดหวังมูลค่าบริษัทสูงถึงล้านล้านดอลลาร์

บริษัทปัญญาประดิษฐ์ (AI) Anthropic ยื่นเอกสารขอเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะ (IPO) เมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมา เผยให้เห็นการเติบโตของรายได้ที่ก้าวกระโดด ซึ่งแสดงให้เห็นถึงความต้องการอย่างมากจากภาคธุรกิจสำหรับโมเดล AI ของบริษัท เอกสารดังกล่าวยังระบุถึงภาระผูกพันทางการเงินจำนวนมหาศาลและการขาดทุนอย่างต่อเนื่อง ขณะที่บริษัทพยายามสร้างมูลค่าในตลาดหลักทรัพย์ที่จะทำให้บริษัทติดอันดับบริษัทที่มีมูลค่ามากที่สุดในโลก

การเสนอขายหุ้น

Anthropic กำลังพยายามเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ Nasdaq ภายใต้สัญลักษณ์ ANT โดยมี Goldman Sachs และ Morgan Stanley เป็นผู้นำในการเสนอขาย ตามเอกสารชี้ชวน บริษัทฯ ยังไม่ได้ระบุจำนวนหุ้นที่จะขายหรือช่วงราคาเป้าหมาย

อย่างไรก็ตาม หนังสือพิมพ์ The Wall Street Journal อ้างแหล่งข่าวที่คุ้นเคยกับเรื่องนี้ รายงานว่า Anthropic อาจมีมูลค่าระหว่าง 1.5 ล้านล้านดอลลาร์ถึง 2 ล้านล้านดอลลาร์ โดยการเสนอขายหุ้น IPO อาจระดมทุนได้ 100 พันล้านดอลลาร์หรือมากกว่า การเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์มีเป้าหมายในสัปดาห์ของวันที่ 16 พฤศจิกายน แต่กำหนดเวลาอาจมีการเปลี่ยนแปลงได้

การเติบโตเทียบกับต้นทุน

รายงานของ Anthropic แสดงให้เห็นถึงการขยายตัวอย่างมากในธุรกิจ โดยรายงานรายได้ 16.3 พันล้านดอลลาร์ สำหรับช่วงหกเดือนสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจาก 1.2 พันล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว การเติบโตนี้ได้รับแรงหนุนจากการยอมรับของลูกค้าอย่างรวดเร็ว โดยบริษัทรายงานว่ามีลูกค้ามากกว่า 1,900 รายที่สร้างรายได้ไม่ต่ำกว่า 1 ล้านดอลลาร์ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา

การเติบโตของรายได้นี้มาพร้อมกับผลขาดทุนสุทธิ 80.7 พันล้านดอลลาร์ ในครึ่งปีแรก เมื่อเทียบกับผลขาดทุน 13 พันล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ตามรายงานของ Reuters ประมาณ 72 พันล้านดอลลาร์ของผลขาดทุนล่าสุดเป็นค่าใช้จ่ายทางบัญชีที่ไม่ใช่เงินสดที่เกี่ยวข้องกับหุ้นกู้แปลงสภาพและเครื่องมือทางการเงินอื่นๆ แม้จะมีรายละเอียดทางบัญชีดังกล่าว Anthropic เตือนในรายงานของบริษัทว่าคาดว่าจะขาดทุนอย่างต่อเนื่องเนื่องจากคาดว่าต้นทุนจะเพิ่มขึ้น

ราคาของ AI ในระดับใหญ่

Ad

เอกสารชี้แจงการเสนอขายหุ้นเผยให้เห็นถึงต้นทุนโครงสร้างพื้นฐานมหาศาลที่จำเป็นในการพัฒนาและใช้งานโมเดล AI ขนาดใหญ่ Anthropic เปิดเผยภาระผูกพันด้านการใช้จ่ายระยะยาวจำนวนมาก รวมถึง:

• สูงถึง 114.5 พันล้านดอลลาร์ กับ Google จนถึงปี 2033
• อย่างน้อย 110 พันล้านดอลลาร์ กับ Amazon จนถึงปี 2036
• สูงถึง 120.5 พันล้านดอลลาร์ สำหรับการประมวลผลที่เกี่ยวข้องกับ SpaceXAI และ Nvidia

บริษัทเตือนว่าตัวเลขเหล่านี้แสดงถึงข้อตกลงที่แตกต่างกัน และไม่ควรนำมาใช้เป็นประมาณการรวมของการใช้จ่ายทั้งหมด สำหรับนักลงทุน ภาระผูกพันเหล่านี้เน้นย้ำถึงความท้าทายหลักของอุตสาหกรรม AI: การเปลี่ยนการนำไปใช้ที่รวดเร็วให้เป็นการสร้างกระแสเงินสดที่ยั่งยืนท่ามกลางค่าใช้จ่ายด้านทุนมหาศาลและต่อเนื่อง

ความหมายสำหรับนักลงทุน

การเสนอขายหุ้น IPO ครั้งนี้แสดงให้เห็นถึงข้อแลกเปลี่ยนที่ชัดเจน ในด้านหนึ่ง ตัวชี้วัดลูกค้าของ Anthropic ชี้ให้เห็นถึงความต้องการที่แข็งแกร่งและผลิตภัณฑ์ที่ดึงดูดใจลูกค้าอย่างมาก ดังที่เห็นได้จากอัตราการรักษาลูกค้าสุทธิประมาณ 900% ณ วันที่ 30 กันยายน ซึ่งบ่งชี้ว่าลูกค้าปัจจุบันมีการใช้จ่ายเพิ่มขึ้นอย่างมาก

ในอีกด้านหนึ่ง ภาระผูกพันทางการเงินมหาศาลที่ยาวนานหลายทศวรรษและคำเตือนของบริษัทเองเกี่ยวกับผลกำไรในอนาคตนั้นก่อให้เกิดความเสี่ยงอย่างมาก มูลค่าบริษัทที่อาจสูงถึงหลายล้านล้านดอลลาร์จะทดสอบความต้องการของตลาดต่อธุรกิจที่ทั้งเติบโตอย่างไม่ธรรมดาและมีต้นทุนระยะยาวที่สูงมาก