Alphabet ปะทะ Microsoft: นักลงทุนหันมาสนใจผลตอบแทนจากการลงทุนด้าน AI ก่อนการประกาศผลประกอบการ

Alphabet (GOOGL) และ Microsoft (MSFT) มีกำหนดรายงานผลประกอบการรายไตรมาสหลังตลาดปิดทำการในวันที่ 28 ตุลาคม ซึ่งจะเป็นบททดสอบสำคัญของความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่อกลยุทธ์ปัญญาประดิษฐ์ (AI) ของบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ จุดสนใจของตลาดได้เปลี่ยนไปจากแค่การเติบโตของรายได้ ไปสู่ผลตอบแทนจากการลงทุนที่จับต้องได้จากเงินหลายพันล้านดอลลาร์ที่ทุ่มลงไปในโครงสร้างพื้นฐาน AI โดยทั้งสองบริษัทกำลังเผชิญกับการตรวจสอบอย่างเข้มงวดเกี่ยวกับการใช้จ่ายด้านเงินทุน

สถานการณ์ตลาดที่แตกต่างกัน

แม้ว่าทั้งสองบริษัทจะเป็นศูนย์กลางของความเฟื่องฟูของ AI แต่พวกเขาก็เข้าสู่การรายงานผลประกอบการจากสถานะที่แตกต่างกัน จากการวิเคราะห์ของ Investing.com พบว่า Alphabet มีศักยภาพในการลงทุนแบบเน้นคุณค่า ในขณะที่ Microsoft มีโมเมนตัมที่แข็งแกร่งและมีความคาดหวังสูง

• Alphabet (GOOGL): บริษัทแม่ของ Google มีอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) ย้อนหลังอยู่ที่ 15.8 เท่า ซึ่งประมาณครึ่งหนึ่งของ Microsoft นอกจากนี้ยังรายงานการเติบโตของรายได้ในรอบ 12 เดือนที่ผ่านมาที่เร็วขึ้นถึง 20.1% ณ วันที่ 30 มิถุนายน อย่างไรก็ตาม ราคาหุ้นลดลง 8.49% หลังจากรายงานผลประกอบการครั้งล่าสุดในเดือนกรกฎาคม แม้ว่ากำไรต่อหุ้นจะสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ ซึ่งบ่งชี้ถึงความกังวลของนักลงทุนเกี่ยวกับผลตอบแทนจากการใช้จ่ายเงินทุนที่เสนอไว้ 180 พันล้านดอลลาร์ถึง 190 พันล้านดอลลาร์
• Microsoft (MSFT): บริษัทซอฟต์แวร์ยักษ์ใหญ่ได้รับประโยชน์จากการดำเนินงานที่แข็งแกร่งในส่วนธุรกิจคลาวด์ Azure และการสร้างรายได้จากเครื่องมือ AI เช่น Copilot ในช่วงเริ่มต้น ราคาหุ้นตอบสนองในเชิงบวกด้วยการเพิ่มขึ้น 14.68% หลังจากรายงานครั้งล่าสุดในเดือนกรกฎาคม ความสำเร็จนี้ผลักดันมูลค่าของบริษัทไปสู่ P/E ย้อนหลังที่ 29.6 เท่า ซึ่งสร้างความคาดหวังสูงสำหรับการประกาศที่จะเกิดขึ้น

ตัวชี้วัดสำคัญและความคาดหวังของนักลงทุน

สำหรับทั้งสองบริษัท เรื่องราวจะมีความสำคัญพอๆ กับตัวเลข นักลงทุนกำลังมองหาหลักฐานที่ชัดเจนว่าการใช้จ่ายในศูนย์ข้อมูลและโมเดล AI กำลังกระตุ้นการเติบโตโดยตรงในส่วนสำคัญๆ เช่น การประมวลผลแบบคลาวด์และบริการสำหรับองค์กร

Ad

การคาดการณ์ที่เป็นเอกฉันท์สำหรับไตรมาสนี้ ตามที่อ้างอิงโดย Investing.com มีดังนี้:

• Alphabet: นักวิเคราะห์คาดการณ์กำไรต่อหุ้น (EPS) ที่ 3.02 ดอลลาร์สหรัฐฯ จากรายได้ 127.69 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ
• Microsoft: ตลาดคาดการณ์ EPS ที่ 4.72 ดอลลาร์สหรัฐฯ จากรายได้ 90.61 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ

สรุป: เน้นผลตอบแทนจากการลงทุน (ROI)

ความท้าทายหลักสำหรับทีมผู้บริหารทั้งสองคือการโน้มน้าวให้ตลาดเชื่อว่าการใช้จ่ายเงินทุนของพวกเขามีวินัยและเชื่อมโยงโดยตรงกับกระแสรายได้ที่ยั่งยืน การทำกำไรได้เกินคาดอาจไม่เพียงพอที่จะสร้างความพึงพอใจให้กับนักลงทุน หากมาพร้อมกับการใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นอย่างไม่คาดคิดโดยไม่มีเส้นทางการสร้างรายได้ที่ชัดเจน

แม้ว่าประวัติการดำเนินงานของ Microsoft จะแข็งแกร่ง แต่การประเมินมูลค่าที่สูงทำให้มีช่องว่างสำหรับการผิดพลาดน้อย ในทางกลับกัน การประเมินมูลค่าที่ต่ำกว่าและความเชื่อมั่นที่ซบเซาของ Alphabet อาจทำให้เกิดความเสี่ยงและผลตอบแทนที่เอื้ออำนวยมากกว่า หากบริษัทสามารถแสดงให้เห็นถึงความคืบหน้าในการสร้างรายได้จากการลงทุนด้าน AI และควบคุมต้นทุนได้