Alphabet đấu với Microsoft: Tâm điểm chú ý của nhà đầu tư chuyển sang lợi nhuận từ chi tiêu cho AI trước thềm báo cáo thu nhập.

Alphabet (GOOGL) và Microsoft (MSFT) dự kiến sẽ công bố kết quả kinh doanh quý sau khi thị trường đóng cửa vào ngày 28 tháng 10, tạo tiền đề cho một bài kiểm tra quan trọng về niềm tin của nhà đầu tư vào chiến lược trí tuệ nhân tạo của các ông lớn công nghệ. Trọng tâm thị trường đã chuyển từ tăng trưởng doanh thu sang lợi tức đầu tư hữu hình từ hàng tỷ đô la được đổ vào cơ sở hạ tầng AI, với cả hai công ty đều phải đối mặt với sự giám sát chặt chẽ về chi tiêu vốn.

Các thiết lập thị trường trái ngược

Mặc dù cả hai công ty đều đóng vai trò trung tâm trong sự bùng nổ AI, nhưng họ bước vào báo cáo thu nhập với những vị thế khác nhau. Theo phân tích của Investing.com, Alphabet có tiềm năng trở thành nhà đầu tư giá trị, trong khi Microsoft là một câu chuyện về đà tăng trưởng mạnh mẽ với kỳ vọng cao.

• Alphabet (GOOGL): Công ty mẹ của Google có tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) là 15,8 lần, chỉ bằng khoảng một nửa so với Microsoft. Công ty cũng báo cáo tốc độ tăng trưởng doanh thu trong 12 tháng qua nhanh hơn, đạt 20,1% tính đến ngày 30 tháng 6. Tuy nhiên, cổ phiếu đã giảm 8,49% sau báo cáo thu nhập gần nhất vào tháng 7, bất chấp lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) vượt dự kiến, cho thấy sự lo ngại của nhà đầu tư về lợi nhuận từ khoản chi tiêu vốn 180 tỷ - 190 tỷ đô la được đề xuất.
• Microsoft (MSFT): Gã khổng lồ phần mềm đã được hưởng lợi từ việc thực hiện mạnh mẽ trong mảng điện toán đám mây Azure và việc sớm thương mại hóa các công cụ AI như Copilot. Cổ phiếu của công ty đã phản ứng tích cực với mức tăng 14,68% sau báo cáo gần nhất vào tháng 7. Thành công này đã đẩy định giá của công ty lên mức P/E trượt là 29,6 lần, tạo ra một kỳ vọng cao cho thông báo sắp tới.

Các chỉ số chính và kỳ vọng của nhà đầu tư

Đối với cả hai công ty, câu chuyện sẽ quan trọng không kém gì các con số. Các nhà đầu tư đang tìm kiếm bằng chứng rõ ràng rằng việc chi tiêu cho trung tâm dữ liệu và mô hình AI đang trực tiếp thúc đẩy tăng trưởng trong các phân khúc chính như điện toán đám mây và dịch vụ doanh nghiệp.

Ad

Theo ước tính đồng thuận cho quý này, được Investing.com trích dẫn, như sau:

• Alphabet: Các nhà phân tích dự đoán lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) là 3,02 đô la trên doanh thu 127,69 tỷ đô la.
• Microsoft: Thị trường dự đoán EPS là 4,72 đô la trên doanh thu 90,61 tỷ đô la.

Kết luận: Tập trung vào lợi tức đầu tư (ROI)

Thách thức chính đối với cả hai đội ngũ quản lý là thuyết phục thị trường rằng chi tiêu vốn của họ được kiểm soát chặt chẽ và liên kết trực tiếp với các nguồn doanh thu bền vững. Việc vượt dự báo lợi nhuận đơn thuần có thể không đủ để làm hài lòng các nhà đầu tư nếu nó đi kèm với sự gia tăng chi tiêu bất ngờ mà không có lộ trình kiếm tiền rõ ràng.

Mặc dù thành tích hoạt động của Microsoft rất mạnh mẽ, nhưng định giá cao của công ty khiến cho việc mắc sai lầm trở nên khó khăn. Ngược lại, định giá thấp hơn và tâm lý thị trường ảm đạm của Alphabet có thể mang lại tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận thuận lợi hơn nếu công ty có thể chứng minh được tiến bộ trong việc kiếm tiền từ các khoản đầu tư vào trí tuệ nhân tạo (AI) và kiểm soát chi phí.