Saham Victory Giant Technology Merosot Akibat Kebimbangan Terhadap Margin Keuntungan

Saham Victory Giant Technology merosot dengan ketara pada hari Jumaat, jatuh sebanyak 7.5% kepada HK$234, walaupun syarikat melaporkan pertumbuhan pendapatan dan keuntungan yang kukuh untuk separuh pertama 2026. Jualan besar-besaran ini didorong oleh kebimbangan pelabur terhadap kemerosotan margin keuntungan syarikat, yang membayangi prestasi pendapatan utamanya.

Prestasi Kewangan Kukuh Didorong AI

Bagi separuh pertama tahun ini, Victory Giant melaporkan keputusan kewangan yang memberangsangkan. Menurut syarikat itu, prestasi ini didorong terutamanya oleh permintaan yang melonjak untuk papan litar bercetak (PCB) keluarannya, yang dirangsang oleh sektor kecerdasan buatan (AI).

• Pendapatan operasi: Melonjak hampir 29% tahun-ke-tahun kepada 11.63 bilion yuan.
• Keuntungan bersih: Meningkat 33% kepada 2.86 bilion yuan.

Margin Keuntungan Terhakis

Di sebalik angka pertumbuhan yang positif, laporan tersebut turut mendedahkan tekanan terhadap keuntungan. Margin kasar syarikat menyusut kepada 33.2% pada separuh pertama 2026, turun daripada 36.2% dalam tempoh yang sama tahun sebelumnya. Margin bagi segmen PCB khususnya merosot dengan lebih ketara, jatuh kepada 28.6% daripada 33.1%.

Ad

Syarikat mengaitkan penurunan margin ini kepada beberapa faktor, termasuk peningkatan kos buruh, perbelanjaan yang berkaitan dengan peningkatan kapasiti pengeluaran, dan kos bahan mentah yang lebih tinggi akibat gangguan rantaian bekalan di Timur Tengah.

Reaksi Pasaran dan Konteks Pelabur

Kemerosotan margin ini menimbulkan keraguan di kalangan pelabur sama ada pengembangan kapasiti syarikat akan diterjemahkan kepada pendapatan dasar (bottom-line) yang lebih baik pada masa hadapan. Ini telah mencetuskan aktiviti pengambilan untung yang ketara, terutamanya selepas saham itu menikmati kenaikan hampir 20% sepanjang bulan lalu.

Penurunan saham Victory Giant berlaku walaupun indeks Hang Seng yang lebih luas mencatatkan kenaikan kecil sebanyak 0.3% pada hari yang sama. Ini menunjukkan kebimbangan khusus pelabur terhadap prospek keuntungan syarikat teknologi yang popular dalam kalangan saham berkaitan AI di China.