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빅토리 자이언트, 호실적에도 마진 악화 우려에 주가 7.5% 급락
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인공지능(AI) 관련주로 주목받아온 인쇄회로기판(PCB) 제조업체 빅토리 자이언트 테크놀로지(Victory Giant Technology)의 주가가 금요일 홍콩 증시에서 7.5% 급락한 234홍콩달러에 마감했다. 견조한 상반기 실적 발표에도 불구하고, 수익성 악화에 대한 우려가 주가 하락을 이끌었다.
견조한 성장세, 그러나 악화된 수익성
Investing.com에 따르면 빅토리 자이언트는 2026년 상반기 실적 발표에서 AI 기반 수요 급증에 힘입어 괄목할 만한 성장을 기록했다. 회사의 주요 실적은 다음과 같다.
- 영업이익: 전년 동기 대비 약 29% 증가한 116억 3천만 위안
- 순이익: 전년 동기 대비 33% 급증한 28억 6천만 위안
하지만 이러한 외형적 성장에도 불구하고 수익성은 뒷걸음질 쳤다. 상반기 총이익률은 33.2%로, 전년 동기의 36.2%에서 하락했다. 특히 핵심 사업인 PCB 부문의 이익률은 33.1%에서 28.6%로 눈에 띄게 악화됐다.
Ad비용 증가가 이익률 압박
빅토리 자이언트 측은 이익률 하락의 원인으로 인건비 상승, 생산 능력 증설에 따른 비용 증가, 그리고 중동 지역 공급망 차질로 인한 원자재 가격 상승을 꼽았다. 이는 AI 수요 증가에 대응하기 위한 설비 투자가 단기적으로는 수익성에 부담으로 작용하고 있음을 시사한다.
이번 실적 발표는 시장에 복합적인 신호를 보냈다. 중국 증시에서 가장 뜨거운 AI 관련주 중 하나였던 빅토리 자이언트의 생산 능력 확대가 실제 순이익 개선으로 이어질지에 대한 의구심이 제기된 것이다. 이에 따라 최근 한 달간 약 20%에 달하는 주가 상승분에 대한 차익 실현 매물이 출회되었으며, 항셍지수가 0.3% 상승한 것과 대조적인 모습을 보였다.