UBS Mulakan Liputan Medtech, Pilih Intuitive Surgical dan Enovis

UBS telah memulakan liputan ke atas empat syarikat teknologi perubatan (medtech) di Amerika Syarikat, dengan pandangan positif terhadap pakar pembedahan robotik Intuitive Surgical dan pengeluar produk ortopedik Enovis. Firma pembrokeran itu menyatakan bahawa sektor ini menawarkan peluang yang terikat kepada inovasi dan pemulihan operasi, tetapi memberi amaran bahawa tidak semua syarikat berada pada kedudukan yang sama untuk memanfaatkannya.

Saranan Utama UBS

Dalam nota penyelidikannya, UBS menggariskan pandangan yang berbeza terhadap empat syarikat dalam liputan sulungnya:

• Intuitive Surgical (ISRG): Saranan 'Beli' dengan harga sasaran $500.
• Enovis (ENOV): Saranan 'Beli' dengan harga sasaran $51.
• Inspire Medical Systems (INSP): Saranan 'Jual' dengan harga sasaran $39.
• Integra LifeSciences (IART): Saranan 'Neutral' dengan harga sasaran $19.

Saranan ini menonjolkan keutamaan UBS terhadap syarikat yang mempunyai pemacu pertumbuhan berasaskan inovasi yang jelas dan pasaran yang boleh diperluas.

Faktor Pendorong Pilihan Utama

Ad

Bagi Intuitive Surgical, UBS percaya kebimbangan pelabur terhadap risiko automasi dan perbelanjaan modal hospital adalah berlebihan. Sebaliknya, firma itu berpendapat automasi boleh mempercepatkan penggunaan pembedahan bantuan robotik dengan mengurangkan masa dan kos prosedur. UBS turut menonjolkan peluang pertumbuhan dalam pembedahan jantung dan platform ION syarikat itu, meramalkan kadar pertumbuhan tahunan terkompaun (CAGR) hasil sekitar 15% untuk lima tahun akan datang.

Untuk Enovis, UBS memberikan saranan 'Beli' berdasarkan asas fundamental yang bertambah baik selepas integrasi LimaCorporate. Penganalisis menjangkakan cabaran berkaitan integrasi akan reda, membolehkan pengurusan memberi tumpuan kepada pertumbuhan organik melalui pelancaran produk baharu dan peluang jualan silang. Platform panduan pembedahan realiti terimbuh (AR) ARVIS milik syarikat itu juga dilihat sebagai pemacu pertumbuhan yang berpotensi sebagai alternatif kos rendah kepada sistem robotik.

Pandangan Berhati-hati terhadap Pesaing

Di seberang spektrum, UBS memulakan liputan ke atas Inspire Medical dengan saranan 'Jual'. Firma itu berhujah bahawa kelembapan pertumbuhan syarikat mencerminkan cabaran struktur yang lebih mendalam, termasuk persaingan yang semakin sengit, ketidaktentuan pembayaran balik (reimbursement), dan kadar penerimaan terapi apnea tidur yang lebih perlahan daripada jangkaan. Menurut UBS, ramalan konsensus pasaran terlalu optimistik mengenai pemulihan pertumbuhan jualan.

Sementara itu, Integra LifeSciences menerima penarafan 'Neutral'. Walaupun kedudukan utamanya dalam neurosurgeri dan penjagaan luka, ditambah dengan pelaksanaan operasi yang lebih baik, menyokong prospek yang stabil, UBS percaya sahamnya telah mencerminkan trajektori pertumbuhan yang munasabah. Firma itu melihat pemangkin jangka pendek yang terhad untuk mendorong penilaian semula (re-rating) saham dengan ketara.