Hasil Perbendaharaan AS Meningkat Menjelang Pendedahan Minit Mesyuarat Fed

Hasil Perbendaharaan Amerika Syarikat (AS) dan bon kerajaan zon Eropah meningkat pada hari Selasa, apabila pasaran pendapatan tetap bersedia menghadapi pendedahan minit mesyuarat Rizab Persekutuan (Fed) yang dijangka bernada *hawkish*.

Tekanan jualan ini mendorong hasil bon—yang bergerak secara songsang dengan harga—lebih tinggi. Hasil pada nota Perbendaharaan 10 tahun penanda aras meningkat kepada 4.49%, manakala hasil Perbendaharaan dua tahun yang sensitif kepada dasar turut naik kepada 4.13%.

Tumpuan pada Minit Mesyuarat Fed

Pemacu utama di sebalik kedudukan pasaran yang berhati-hati ialah penerbitan minit mesyuarat dasar Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) bagi 16–17 Jun pada hari Rabu. Dokumen ini akan memberikan pandangan terperinci pertama mengenai perbincangan dalaman FOMC di bawah pimpinan Pengerusi Fed yang baharu dilantik, Kevin Warsh.

Walaupun bank pusat mengekalkan kadar dana persekutuan pada 3.50%–3.75% bulan lalu, Ringkasan Unjuran Ekonomi (SEP) yang disertakan telah mengejutkan pasaran dengan isyarat *hawkish* yang ketara. Ini berlaku walaupun data gaji bukan perladangan (*non-farm payrolls*) yang lebih lemah daripada jangkaan pada awal minggu menunjukkan ekonomi AS hanya menambah 57,000 pekerjaan pada bulan Jun, jauh di bawah anggaran konsensus 115,000.

Sentimen di Eropah Turut Memberi Kesan

Ad

Di Eropah, pasaran pendapatan tetap turut mengalami tekanan jualan. Hasil pada *bund* 10 tahun Jerman, yang menjadi penanda aras, meningkat kepada 2.948%. Hasil bon dua tahun, yang bergerak seiring dengan jangkaan kadar Bank Pusat Eropah (ECB), naik kepada 2.54%.

Kenaikan ini didorong oleh data indeks Sentix terkini yang menunjukkan keyakinan pelabur zon Eropah melantun lebih kukuh daripada jangkaan untuk bulan Julai. Prospek yang lebih cerah, terutamanya untuk pangkalan perindustrian Jerman, menggalakkan peralihan pelabur daripada bon kerajaan kepada kelas aset berisiko lebih tinggi seperti ekuiti.

Konteks Lanjutan

Menambah tekanan ke atas pasaran bon adalah kenyataan daripada penggubal dasar ECB, Fabio Panetta. Beliau memberi amaran bahawa bank-bank pusat Eropah menghadapi tekanan politik jangka panjang yang semakin meningkat untuk menyerap defisit kerajaan yang lebih besar, didorong oleh populasi yang semakin menua dan subsidi perindustrian.

Kini, tumpuan pelabur terarah sepenuhnya kepada minit mesyuarat Fed untuk mendapatkan petunjuk lanjut mengenai trajektori dasar monetari masa depan bank pusat AS itu.