Saham Rexel Jatuh Disebabkan Amaran Margin Walaupun Keputusan Cemerlang

Saham Rexel merosot sebanyak 3.8% kepada €35.72 dalam dagangan hari ini, walaupun syarikat pengedar bekalan elektrik itu melaporkan keputusan separuh pertama 2026 yang kukuh. Reaksi negatif pasaran sebahagian besarnya didorong oleh unjuran pengurusan yang berhati-hati mengenai margin keuntungan bagi separuh kedua tahun ini.

Prestasi H1 Melebihi Jangkaan

Laporan kewangan separuh pertama (H1) Rexel menunjukkan prestasi asas yang positif dan mengatasi ramalan penganalisis. Syarikat turut menaikkan unjuran pertumbuhan jualan setahun penuhnya.

Antara sorotan utama prestasi H1 termasuk:

• Pertumbuhan jualan hari sama (*same-day sales*) meningkat kepada 6.7% pada suku kedua, naik daripada 3.4% pada suku pertama.
• Margin EBITA terlaras berkembang sebanyak 40 mata asas kepada 6.2%.
• Perniagaan pusat data di Amerika Syarikat menunjukkan pertumbuhan luar biasa melebihi 80%.

Berikutan prestasi ini, Rexel menaikkan unjuran pertumbuhan jualan hari sama setahun penuhnya kepada kira-kira 5%, berbanding julat 3%–5% sebelumnya.

Amaran Margin H2 Menjadi Punca Jualan

Ad

Walaupun keputusan H1 memberangsangkan, sentimen pelabur terjejas oleh komen pengurusan mengenai prospek separuh kedua (H2). Pihak pengurusan membayangkan bahawa margin keuntungan mungkin tidak menunjukkan peningkatan bermusim seperti biasa.

Faktor-faktor yang dijangka memberi tekanan kepada margin termasuk campuran produk yang kurang menggalakkan, peningkatan perbelanjaan operasi, dan kesan positif daripada program penjimatan kos yang semakin berkurangan. Nada berhati-hati inilah yang dilihat sebagai pemacu utama kepada tekanan jualan terhadap saham hari ini.

Konteks Pasaran dan Pandangan Penganalisis

Penurunan saham ini juga berlaku dalam konteks di mana saham Rexel didagangkan berhampiran paras tertinggi 52 minggunya iaitu €39.80 sebelum pengumuman keputusan, menjadikannya terdedah kepada aktiviti pengambilan untung (*sell the news*).

Penganalisis mempunyai pandangan yang bercampur-campur. Jefferies mengulangi saranan 'Beli' dengan sasaran harga €44.20, merujuk kepada pertumbuhan organik yang kukuh. Walau bagaimanapun, saranan penganalisis lain yang diterbitkan baru-baru ini adalah 'Pegang' dengan sasaran harga €35.00, menunjukkan tidak semua pemerhati pasaran berkongsi keyakinan yang sama. Keadaan ini, digabungkan dengan amaran margin daripada syarikat, mewujudkan persekitaran yang sesuai untuk pembetulan harga saham.