หุ้น Rexel ร่วงสวนผลประกอบการแกร่ง นักลงทุนกังวลแนวโน้มมาร์จิ้นครึ่งปีหลัง

ราคาหุ้นของ Rexel (RXL) บริษัทจัดจำหน่ายอุปกรณ์ไฟฟ้าชั้นนำ ปรับตัวลดลง 3.8% มาอยู่ที่ 35.72 ยูโร ในการซื้อขายวันนี้ แม้ว่าบริษัทจะรายงานผลประกอบการครึ่งปีแรกของปี 2026 ที่แข็งแกร่งเกินคาด แต่แรงกดดันจากการขายเกิดจากท่าทีที่ระมัดระวังของผู้บริหารเกี่ยวกับแนวโน้มในช่วงครึ่งหลังของปี

แนวโน้มอัตรากำไรกดดันราคาหุ้น

ปัจจัยหลักที่ส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุนคือการที่ผู้บริหารระบุว่า อัตรากำไรในช่วงครึ่งหลังของปี (H2) อาจไม่ปรับตัวดีขึ้นตามฤดูกาลเหมือนเช่นเคย การส่งสัญญาณดังกล่าวมีสาเหตุจากปัจจัยหลายประการ

• ปัจจัยลบจากสัดส่วนผลิตภัณฑ์ (Product mix headwinds)
• ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่เพิ่มสูงขึ้น
• ผลบวกจากโครงการลดต้นทุนในอดีตเริ่มลดน้อยลง

นอกจากนี้ ราคาหุ้น Rexel ยังซื้อขายใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ที่ 39.80 ยูโร ก่อนการประกาศผลประกอบการ ทำให้มีความเสี่ยงทางเทคนิคที่จะเกิดแรงขายทำกำไรตามปรากฏการณ์ "ซื้อตามข่าวลือ ขายเมื่อข่าวจริงปรากฏ" (buy the rumor, sell the news)

ผลประกอบการครึ่งปีแรกยังแข็งแกร่ง

Ad

แม้จะมีแรงกดดันจากแนวโน้มในอนาคต แต่ตัวเลขผลการดำเนินงานในครึ่งปีแรก (H1) ของ Rexel ยังคงแข็งแกร่งในหลายมิติ โดยบริษัทได้ปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตของยอดขายในวันเดียวกัน (same-day sales growth) ตลอดทั้งปีขึ้นเป็นประมาณ 5% จากเดิมที่คาดการณ์ไว้ที่ 3%-5%

• การเติบโตของยอดขายในวันเดียวกันเร่งตัวขึ้นจาก 3.4% ในไตรมาสแรก เป็น 6.7% ในไตรมาสที่ 2
• อัตรากำไรจากการดำเนินงานก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี และค่าเสื่อมราคาที่ปรับปรุงแล้ว (Adjusted EBITA margin) ขยายตัว 40 basis points สู่ระดับ 6.2%
• ธุรกิจศูนย์ข้อมูล (Data Center) ในสหรัฐฯ เติบโตอย่างก้าวกระโดดกว่า 80% ในช่วงครึ่งปีแรก

มุมมองนักวิเคราะห์และภาพรวมตลาด

หลังการประกาศผลประกอบการ Jefferies ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" พร้อมราคาเป้าหมายที่ 44.20 ยูโร โดยชี้ถึงการเติบโตที่แข็งแกร่งกว่าคาดในทุกภูมิภาค อย่างไรก็ตาม ความเห็นของนักวิเคราะห์ในตลาดมีความแตกต่างกัน โดยคำแนะนำล่าสุดจากนักวิเคราะห์อีกรายหนึ่งอยู่ที่ "ถือ" พร้อมราคาเป้าหมาย 35.00 ยูโร

การเคลื่อนไหวของหุ้น Rexel เกิดขึ้นท่ามกลางบรรยากาศการซื้อขายที่ซับซ้อนในตลาดหุ้นปารีส ซึ่งมีบริษัทขนาดใหญ่อย่าง LVMH, Michelin และ Renault รายงานผลประกอบการในวันเดียวกัน ขณะที่ภาวะการลงทุนทั่วโลกยังคงผสมผสาน