Import Keluli Amerika Utara Menurun pada Jun Walaupun Spread Harga Melebar - Morgan Stanley

Import keluli ke Amerika Utara menurun sebanyak 6% dari bulan ke bulan dan 9% dari tahun ke tahun pada Jun 2026, menurut analisis data lesen terkini oleh Morgan Stanley. Penurunan ini berlaku walaupun terdapat peningkatan insentif ekonomi untuk mengimport, seperti yang ditunjukkan oleh pelebaran spread harga antara keluli domestik dan luar negara.

Butiran Import Jun

Data lesen menunjukkan penurunan import sebanyak 0.12 juta tan berbanding Mei dan 0.18 juta tan berbanding Jun tahun sebelumnya. Secara keseluruhannya, import tahun-ke-tarikh sehingga Jun berjumlah kira-kira 10.3 juta tan, iaitu 23% lebih rendah berbanding tempoh yang sama pada 2025, terutamanya disebabkan oleh kejatuhan 35% dalam import produk rata.

Prestasi import mengikut segmen pada bulan Jun berbanding Mei adalah bercampur-campur:

• Produk rata: naik 3%
• Produk paip dan tiub: naik 18%
• Produk separa siap: turun 5%
• Produk panjang: turun 30%
• Produk tahan karat: turun 11%

Dinamik Harga dan Spread

Ad

Walaupun jumlah import menurun, spread harga import untuk gegelung canai panas (HRC) meningkat, menjadikannya lebih menarik secara ekonomi untuk membeli dari luar negara. Spread purata pada bulan Jun ialah $127 per tan, naik daripada $121 per tan pada bulan Mei dan jauh di atas purata 12 bulan terakhir sebanyak $97 per tan. Penganalisis secara amnya menganggap spread melebihi $100 per tan sebagai insentif yang kuat untuk mengimport.

Kenaikan spread ini didorong oleh harga domestik yang lebih tinggi. Harga spot HRC domestik AS meningkat kepada $1,155 per tan pendek pada 10 Jun, berbanding $930 pada awal Januari. Pada masa yang sama, tempoh menunggu (lead times) untuk HRC domestik meningkat kepada 7.6 minggu pada Jun, berbanding 7.0 minggu pada Mei dan melebihi purata lima tahun sebanyak 5.5 minggu, menandakan bekalan domestik yang ketat.

Konteks Pasaran

Morgan Stanley mengaitkan import Jun yang lebih rendah kepada penyempitan spread harga pada bulan April, yang mempengaruhi tempahan yang tiba pada bulan Jun. Bank itu juga menyebut ketidaktentuan yang meningkat terhadap bekalan asing dan ketersediaan bahan import yang berkurangan berikutan konflik di Timur Tengah sebagai faktor penyumbang. Walaupun dengan insentif harga, jumlah import kekal di bawah paras sebelum tarif Seksyen 232 dikenakan.