NIO Capital Jadi Pemegang Saham Kedua Terbesar Jinzhong Auto Parts Selepas Kerugian Pertama Sejak IPO

Pengeluar komponen automotif, Jinzhong Auto Parts Manufacturing Co., Ltd. (301133.SZ), akan membawa masuk NIO Capital sebagai pelabur strategik utama selepas melaporkan kerugian tahunan pertamanya sejak penyenaraian awam lima tahun lalu. Urus niaga ini menyaksikan entiti di bawah NIO Capital memperoleh 19.50% kepentingan dalam Jinzhong, menjadikannya pemegang saham kedua terbesar.

Butiran Urus Niaga Strategik

Menurut pemfailan syarikat pada 7 September, pemegang saham pengawal Jinzhong bersetuju untuk menjual sejumlah 23.68 juta saham kepada Hangzhou Weizhi, sebuah dana yang ditubuhkan oleh NIO Capital untuk pelaburan ini. Nilai keseluruhan urus niaga ini berjumlah kira-kira 586 juta yuan (RMB), dengan harga 24.73 yuan sesaham.

Harga urus niaga ini mewakili diskaun kira-kira 25.35% berbanding harga penutup saham Jinzhong pada 7 September. Walaupun transaksi ini tidak akan mengubah status pemegang saham pengawal sedia ada, ia memberikan NIO Capital pengaruh yang signifikan dalam syarikat tersebut.

Syarat Utama dan Rasional Pelaburan

Perjanjian ini merangkumi beberapa syarat penting yang menunjukkan sifat strategik pelaburan ini, bukan sekadar suntikan modal semata-mata.

Ad

• Jaminan Prestasi: Pihak penjual memberi komitmen bahawa keuntungan bersih terkumpul Jinzhong dari tahun 2027 hingga 2029 akan mencapai sekurang-kurangnya 150 juta yuan. Pampasan akan dibayar jika prestasi sebenar jatuh di bawah 80% daripada sasaran ini.
• Sokongan Modal: Penjual akan menyalurkan semula sekurang-kurangnya 256 juta yuan (kira-kira 44% daripada hasil jualan) kembali kepada Jinzhong sebagai pinjaman tanpa faedah untuk menyokong pembangunan syarikat.
• Perubahan Tadbir Urus: NIO Capital akan mempunyai hak untuk mencalonkan dua orang pengarah bukan bebas kepada lembaga pengarah Jinzhong yang dianggotai lapan orang.

Menurut penganalisis, langkah ini adalah model "pelaburan strategik + pengikatan tadbir urus" yang lazim dalam rantaian bekalan automotif. Bagi NIO Capital, ia bertujuan untuk mengukuhkan hubungannya dengan pembekal komponen teras bagi mengurangkan risiko rantaian bekalan. Bagi Jinzhong, ia adalah satu pilihan rasional untuk mendapatkan modal dan potensi pesanan baharu sebagai balasan kepada diskaun saham dan kerusi lembaga pengarah.

Latar Belakang Kewangan dan Impak Pasaran

Pelaburan ini dibuat ketika Jinzhong berdepan cabaran kewangan. Bagi tahun kewangan 2025, syarikat itu merekodkan kerugian bersih sebanyak 7.52 juta yuan, kerugian tahunan pertamanya sejak disenaraikan pada 2021. Keadaan bertambah buruk pada separuh pertama 2026, dengan kerugian bersih melebar kepada 34.29 juta yuan, walaupun hasil meningkat 10%.

Pasaran bertindak balas secara negatif terhadap berita tersebut. Harga saham Jinzhong jatuh mendadak, ditutup 13.01% lebih rendah pada 28.82 yuan pada 8 September. Pelabur mungkin bimbang tentang diskaun harga yang besar dan prestasi kewangan syarikat yang merosot. Urus niaga ini juga masih tertakluk kepada kelulusan pemegang saham untuk mengetepikan beberapa komitmen sekatan jualan yang dibuat semasa IPO, yang menambah sedikit ketidakpastian kepada penyempurnaannya.