BOJ Dijangka Naikkan Kadar Faedah: Sektor Kewangan Dilihat Paling Bersedia

Pasaran kewangan semakin meletakkan jangkaan tinggi bahawa Bank of Japan (BOJ) akan menaikkan kadar faedah dalam beberapa bulan akan datang. Walaupun kadar yang lebih tinggi secara amnya memberi kesan negatif kepada aset berisiko, beberapa sektor saham di Jepun dijangka mendapat manfaat daripada perubahan dasar monetari ini.

Sektor Kewangan Penerima Manfaat Utama

Sektor kewangan Jepun, terutamanya bank dan syarikat insurans, dilihat sebagai penerima manfaat yang paling jelas daripada sebarang kenaikan kadar faedah oleh BOJ. Kadar dasar yang lebih tinggi membolehkan bank melaraskan semula harga pinjaman dengan lebih cepat berbanding deposit, sekali gus meluaskan margin faedah bersih mereka. Institusi kewangan besar juga akan memperoleh lebih banyak pulangan daripada portfolio tunai dan bon mereka.

Bagi syarikat insurans, persekitaran kadar faedah yang lebih tinggi membolehkan mereka melabur semula pendapatan premium ke dalam bon yang menawarkan pulangan lebih baik. Syarikat brokeraj dan bursa saham pula boleh mendapat manfaat secara tidak langsung melalui peningkatan aktiviti dalam pasaran bon dan permintaan yang lebih tinggi untuk produk kewangan domestik.

Impak Bercampur kepada Sektor Domestik dan Pengeksport

Kenaikan kadar faedah biasanya akan membawa kepada pengukuhan mata wang yen. Keadaan ini mempunyai implikasi yang berbeza untuk syarikat yang berfokuskan pasaran domestik berbanding syarikat pengeksport.

Ad

• Syarikat Domestik: Yen yang lebih kukuh dapat meningkatkan kuasa beli dengan menurunkan kos import untuk tenaga, makanan, dan bahan mentah. Sektor yang berpotensi mendapat faedah termasuk peruncitan, pengangkutan, dan utiliti.
• Syarikat Pengeksport: Sebaliknya, sektor yang bergantung pada eksport seperti automotif, elektronik, dan jentera mungkin akan menghadapi tekanan. Pengukuhan yen mengurangkan nilai pendapatan dari luar negara apabila ditukar kembali dan menjadikan produk Jepun kurang kompetitif di pasaran global.

Isyarat Pasaran dan Tinjauan Pelabur

Pasaran bon Jepun sudah pun memberi isyarat keadaan kewangan yang lebih ketat. Menurut data pasaran, hasil Bon Kerajaan Jepun (JGB) 10 tahun mencecah 2.995% pada 31 Ogos, manakala hasil JGB 30 tahun meningkat kepada 4.1% pada 2 September. Pada 3 September, yen mengukuh 0.6% kepada 157.81 berbanding dolar AS apabila spekulasi kenaikan kadar pada mesyuarat September meningkat.

Bagi pelabur, perbezaan utama bukanlah sekadar "kadar yang lebih tinggi". Faktor penentu ialah sama ada kenaikan kadar ini diiringi oleh pertumbuhan gaji yang lebih kukuh, yang akan menyokong ekonomi, atau sebaliknya disertai oleh pertumbuhan ekonomi yang lebih lemah, yang akan menimbulkan cabaran.