Goldman Sachs Beri Amaran Risiko Strategi Komunikasi Rizab Persekutuan

Goldman Sachs telah menyuarakan kebimbangan mengenai pendekatan komunikasi yang dicadangkan oleh Pengerusi Rizab Persekutuan (Fed), Kevin Warsh, dengan menyatakan strategi itu berisiko menimbulkan ketidaktentuan yang tidak perlu dalam pasaran kewangan dan ekonomi sebenar.

Cadangan Perubahan Strategi Fed

Pengerusi Fed, Kevin Warsh, telah menyokong idea untuk bank pusat memberikan maklumat yang lebih sedikit mengenai fungsi tindak balasnya. Matlamatnya adalah untuk menggalakkan peserta pasaran kewangan menilai ekonomi secara bebas, dan bukannya melalui jangkaan terhadap respons Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC).

Menurut Warsh, pendekatan ini akan membolehkan pasaran "belajar bermain dengan bola, bukan pengadil". Beliau percaya ia akan membolehkan FOMC menerima maklumat yang lebih "langsung dan tidak ditapis" daripada pasaran mengenai keadaan ekonomi.

Analisis Goldman Sachs: Risiko Kesilapan dan Kemeruapan

Ad

Goldman Sachs mengenal pasti kelemahan dalam strategi ini. Bank pelaburan itu menegaskan bahawa peserta dalam pasaran kadar faedah jangka pendek—kawasan yang paling terkesan oleh komunikasi Fed—menetapkan harga berdasarkan apa yang mereka jangkakan akan dilakukan oleh Fed, bukannya apa yang sepatutnya dilakukan.

Menurut Goldman, dinamik ini akan berterusan walaupun FOMC mengurangkan maklumat mengenai fungsi tindak balasnya. Bank itu memberi amaran bahawa pengurangan komunikasi akan menyebabkan pasaran lebih terdedah kepada kesilapan dan tidak akan memberikan maklumat yang lebih dipercayai kepada penggubal dasar.

Goldman Sachs merumuskan bahawa perubahan sedemikian boleh membawa kepada beberapa kesan negatif, termasuk:

• Memanjangkan kelambatan dalam keberkesanan dasar monetari.
• Memperkenalkan kemeruapan yang tidak perlu ke dalam keadaan kewangan.
• Memberi kesan negatif kepada ekonomi sebenar.