Hasil Bon Global Melonjak Ekoran Ketegangan A.S.-Iran dan Kebimbangan Dasar Fed

Hasil bon kerajaan global, terutamanya di zon Eropah, meningkat pada hari Rabu berikutan gabungan ketegangan geopolitik antara Amerika Syarikat dan Iran yang meningkat secara tiba-tiba serta kebimbangan pelabur menjelang penerbitan minit mesyuarat Rizab Persekutuan (Fed) A.S.

Ketegangan Geopolitik Pacu Inflasi

Pasaran pendapatan tetap bertindak balas secara agresif terhadap perkembangan geopolitik terkini. Keputusan Washington untuk membatalkan pengecualian sekatan utama yang membenarkan Iran menjual minyak telah mencetuskan lonjakan 2% dalam harga minyak mentah global kepada $75.60 setong. Tehran menyifatkan tindakan A.S. itu sebagai pelanggaran perjanjian damai rangka kerja mereka yang sedang berjalan.

Bagi pelabur bon, lonjakan harga tenaga ini mengancam secara langsung penurunan inflasi yang dilihat di zon Eropah pada awal musim panas. Ini menyebabkan peniaga menilai semula risiko harga pengguna, dengan jangkaan bahawa kos tenaga akan kekal tinggi untuk tempoh yang lebih lama.

Pasaran Bon Bertindak Balas

Kesan paling ketara dilihat pada hutang jangka pendek, yang sangat sensitif terhadap perubahan dalam jangkaan inflasi dan dasar bank pusat. Hasil bon kerajaan Jerman bertenor 2 tahun, yang menjadi penanda aras utama untuk jangkaan kadar faedah Zon Euro, melonjak kepada 2.63%.

Ad

Sementara itu, hasil Bund Jerman bertenor 10 tahun yang menjadi penanda aras turut meningkat, walaupun secara lebih sederhana sebanyak 2 mata asas kepada 3.03%. Pergerakan yang lebih tajam pada bahagian hadapan keluk hasil mencerminkan pengiraan semula segera risiko inflasi oleh pasaran.

Tumpuan pada Minit Mesyuarat Fed

Tekanan menaik ke atas hasil bon diburukkan lagi oleh kedudukan pasaran menjelang penerbitan minit mesyuarat Fed bagi bulan Jun. Ini merupakan pandangan pertama mengenai pendirian bank pusat di bawah pimpinan Pengerusi baharu, Kevin Warsh, yang terkenal dengan pendiriannya yang skeptikal terhadap "panduan hadapan" institusi.

Pasaran amat berhati-hati kerana gaya komunikasi Warsh yang dijangka lebih ringkas dan kurang boleh diramal boleh menimbulkan ketidakpastian. Prospek Fed yang lebih sukar dibaca telah memperkenalkan semula premium tempoh yang ketara ke dalam bon jangka pendek. Penganalisis memberi amaran bahawa jika minit tersebut mengesahkan kecenderungan hawkish dalam kalangan gabenor Fed, keluk hasil global boleh beralih lebih tinggi lagi.