Hasil Bon Global Melonjak Ekoran Ketegangan A.S.-Iran dan Penantian Minit Mesyuarat Fed

Hasil bon kerajaan di zon Eropah meningkat pada hari Rabu, dengan jualan tertumpu pada hutang jangka pendek, apabila pasaran pendapatan tetap digegarkan oleh gabungan ketegangan geopolitik antara Amerika Syarikat dan Iran serta kebimbangan menjelang penerbitan minit mesyuarat Rizab Persekutuan (Fed).

Walaupun pasaran ekuiti serantau mencatatkan penurunan yang sederhana, tindak balas dalam pasaran bon adalah lebih ketara. Pelabur bertindak menjual bon kerajaan jangka pendek secara agresif, yang sangat sensitif terhadap perubahan dalam jangkaan inflasi dan dasar bank pusat.

Tekanan Berganda Goncang Pasaran Bon

Kesan gabungan risiko geopolitik dan ketidaktentuan dasar monetari telah menekan pasaran bon global. Di Jerman, hasil bon kerajaan 2 tahun, yang menjadi penanda aras utama bagi jangkaan kadar faedah Zon Eropah, melonjak ke paras 2.63%.

Pada masa yang sama, hasil Bund 10 tahun yang menjadi penanda aras utama meningkat lebih sederhana sebanyak 2 mata asas kepada 3.03%. Pergerakan yang lebih tajam pada bon jangka pendek mencerminkan penilaian semula segera oleh pelabur terhadap risiko harga pengguna.

Impak Kenaikan Harga Minyak

Ad

Ketegangan geopolitik tercetus selepas Washington membatalkan pengecualian sekatan utama yang membenarkan Iran menjual minyaknya. Tindakan ini, yang dianggap oleh Tehran sebagai pelanggaran perjanjian damai, telah menyebabkan harga minyak mentah global melonjak sebanyak 2% kepada $75.60 setong.

Kenaikan harga minyak ini secara langsung mengancam penurunan inflasi yang dilihat di Zon Eropah pada awal musim panas. Pedagang pendapatan tetap kini meletakkan harga dengan mengambil kira kos tenaga yang dijangka kekal tinggi untuk tempoh yang lebih lama, sekali gus memberi tekanan kepada hasil bon jangka pendek.

Tumpuan Beralih kepada Minit Mesyuarat Fed

Tekanan menaik terhadap hasil bon diburukkan lagi oleh kedudukan pelabur menjelang penerbitan minit mesyuarat Fed bagi bulan Jun. Ini merupakan tinjauan pertama terhadap pendirian bank pusat di bawah Pengerusi baharu, Kevin Warsh, yang terkenal dengan pendiriannya yang skeptikal terhadap "panduan hadapan" (forward guidance).

Pasaran bon menjadi lebih defensif kerana gaya komunikasi Warsh yang dijangka lebih ringkas dan sukar diramal telah memperkenalkan semula premium risiko ke dalam pasaran bon jangka pendek. Penganalisis memberi amaran bahawa jika minit mesyuarat mengesahkan gesaan untuk dasar yang lebih ketat bagi membendung inflasi sektor perkhidmatan, keluk hasil global boleh beralih lebih tinggi lagi.