Saham Dell Jatuh 14%, Cetus Jualan Meluas dalam Sektor Perkakasan AI

Saham Dell Technologies (DELL) mengalami kejatuhan harian terbesarnya dalam beberapa bulan, merosot kira-kira 14% pada dagangan hari Rabu. Penurunan mendadak ini mencetuskan penjualan yang lebih meluas dalam kalangan saham perkakasan kecerdasan buatan (AI) apabila pelabur menilai semula sama ada penilaian yang tinggi dapat bertahan dalam persekitaran makroekonomi yang lebih berhati-hati.

Jualan Meluas Landa Sektor Perkakasan AI

Penjualan ini tidak terhad kepada Dell sahaja, menandakan sentimen negatif yang menyelubungi keseluruhan sektor perkakasan pelayan AI. Saham syarikat-syarikat lain turut terjejas teruk:

• Hewlett Packard Enterprise (HPE) merosot kira-kira 8%.
• Super Micro Computer (SMCI) turun sekitar 5%.

Pergerakan ini tertumpu pada nama-nama perkakasan AI berbeta tinggi, berbanding sektor teknologi secara amnya. Sebagai perbandingan, dana dagangan bursa (ETF) Nasdaq-100 (QQQ) hanya turun sekitar 1% pada sesi yang sama. Tiada berita khusus syarikat yang disahkan menjadi punca kepada pergerakan pada hari Rabu.

Penilaian dan Margin Menjadi Tumpuan

Ad

Kejatuhan ini berlaku beberapa hari selepas UBS menurunkan taraf saham Dell kepada 'Neutral' daripada 'Buy', dengan alasan penilaian yang "terlalu panas" dan potensi peningkatan yang terhad. Penganalisis kini memberi tumpuan kepada tekanan ke atas keuntungan walaupun permintaan kekal kukuh.

Margin kasar bagi pelayan AI telah menyusut kepada kira-kira 18%, menimbulkan kebimbangan bahawa peralihan Dell kepada pembinaan infrastruktur berkelajuan tinggi mungkin menjejaskan keuntungan korporat secara keseluruhan. Tekanan tambahan datang daripada kenaikan kos input untuk semikonduktor canggih, persaingan yang semakin sengit, dan pendirian Rizab Persekutuan AS yang lebih berhati-hati terhadap pemotongan kadar faedah.

Konteks Pasaran dan Prospek Akan Datang

Walaupun dengan kejatuhan ini, saham Dell masih mencatatkan keuntungan lebih 200% sejak awal tahun. Sentimen pasaran menunjukkan bahawa dagangan AI dilihat sebagai "dagangan paling sesak" oleh rekod 82% responden dalam tinjauan Bank of America baru-baru ini, walaupun ramai yang masih tidak menganggapnya sebagai satu gelembung (bubble).

Pelabur kini menantikan laporan pendapatan suku kedua tahun fiskal 2027 Dell pada 3 September. Tumpuan utama adalah sama ada pengurusan akan mengesahkan semula sasarannya untuk menjana pendapatan $60 bilion daripada pelayan AI bagi tahun fiskal penuh. Keputusan ini akan menentukan sama ada penjualan pada hari Rabu merupakan satu pengukuhan yang sihat atau permulaan kepada penilaian semula yang lebih berterusan ke bawah.