Saham Dell Anjlok 14%, Pimpin Aksi Jual di Sektor Perangkat Keras AI

Saham Dell Technologies anjlok sekitar 14% pada perdagangan hari Rabu, menandai penurunan harian tertajam dalam beberapa bulan terakhir. Pelemahan ini memimpin aksi jual yang lebih luas di sektor perangkat keras server kecerdasan buatan (AI) karena investor mengevaluasi ulang valuasi yang tinggi di tengah prospek makroekonomi yang lebih berhati-hati.

Aksi Jual Meluas di Sektor AI

Penurunan ini tidak terbatas pada Dell, melainkan mencerminkan sentimen negatif yang terkonsentrasi pada saham-saham perangkat keras AI. Saham Hewlett Packard Enterprise (HPE) merosot sekitar 8% dan Super Micro Computer (SMCI) turun sekitar 5%. Penjualan ini juga meluas ke saham-saham terkait memori seperti Micron dan SanDisk, mengindikasikan penilaian ulang di seluruh sektor, bukan karena berita negatif spesifik dari Dell.

Tidak ada pengumuman resmi dari perusahaan yang dapat dikaitkan dengan pergerakan tajam pada hari Rabu. Aksi jual ini terjadi beberapa hari setelah UBS menurunkan peringkat saham Dell menjadi 'Netral' dari 'Beli', dengan alasan valuasi yang sudah terlalu panas dan potensi kenaikan yang terbatas.

Kekhawatiran Valuasi dan Tekanan Margin

Investor kini menyoroti profitabilitas di tengah pesatnya pertumbuhan pendapatan dari server AI. Menurut laporan, margin kotor untuk server AI telah menyusut menjadi sekitar 18%. Hal ini menimbulkan kekhawatiran bahwa meskipun permintaan dan pesanan tetap kuat, pergeseran Dell ke infrastruktur bervolume tinggi dapat mengikis profitabilitas perusahaan secara keseluruhan.

Ad

Beberapa faktor yang menjadi pemberat prospek jangka pendek antara lain:

• Kenaikan biaya input untuk semikonduktor canggih dan modul memori khusus.
• Persaingan yang semakin ketat di antara produsen server.
• Sikap Federal Reserve yang lebih hati-hati terkait pemangkasan suku bunga.

Konteks Pasar dan Prospek ke Depan

Meskipun terjadi penurunan tajam, saham Dell masih mencatatkan kenaikan lebih dari 200% sejak awal tahun, sementara HPE naik sekitar 90% pada periode yang sama. Sentimen pasar menunjukkan bahwa perdagangan saham AI dianggap sebagai salah satu yang paling ramai. Survei Bank of America baru-baru ini menemukan bahwa rekor 82% responden memandang perdagangan AI sebagai yang paling padat.

Fokus investor kini beralih ke laporan pendapatan kuartal kedua Dell yang dijadwalkan pada 3 September. Perusahaan sebelumnya telah memproyeksikan pendapatan server AI sebesar $60 miliar untuk tahun fiskal penuh. Konfirmasi atau revisi terhadap target tersebut akan menjadi penentu apakah aksi jual ini merupakan konsolidasi yang sehat atau awal dari penurunan valuasi yang lebih berkelanjutan.