CoreWeave Tawar Terma Pinjaman $2.6B Lebih Menarik Susulan Kebimbangan Pelabur

CoreWeave Inc. dilaporkan telah menambah baik terma bagi pinjaman berjumlah $2.6 bilion dalam usaha untuk menarik minat pelabur, di tengah-tengah kebimbangan yang semakin meningkat terhadap kedudukan hutangnya dalam pasaran hutang berkelayakan rendah (*junk-debt*).

Langkah ini diambil ketika syarikat meningkatkan perbelanjaan secara agresif untuk infrastruktur kecerdasan buatan (AI) dan menandakan cabaran yang dihadapi walaupun oleh pemain utama dalam sektor AI untuk mendapatkan pembiayaan.

Terma Pinjaman Diperbaiki

Menurut laporan Bloomberg yang memetik sumber biasa dengan perkara itu, CoreWeave telah membuat beberapa penyesuaian untuk menjadikan pinjaman itu lebih menarik kepada pemberi pinjaman.

Perubahan utama termasuk:

• Harga Lebih Tinggi: Perbincangan harga telah dilebarkan sehingga 1.25 mata peratusan, menjadikan kadar faedah setinggi 5.5 mata peratusan melebihi kadar penanda aras.
• Diskaun Lebih Besar: Pinjaman itu kini ditawarkan pada diskaun yang lebih luas, iaitu pada 97 sen pada dolar, berbanding 99 sen sebelumnya. Langkah ini secara langsung meningkatkan hasil (yield) kepada para pelabur.

Pinjaman ini distrukturkan sebagai pinjaman berjangka pengeluaran tertangguh (*delayed draw term loan*), yang bermakna faedah hanya akan dikenakan ke atas jumlah yang telah dikeluarkan oleh syarikat.

Ad

Kegunaan Dana dan Risiko Pasaran

Dana daripada pinjaman ini akan digunakan untuk membiayai pemerolehan dan pemasangan unit pemprosesan grafik (GPU) serta komponen lain. Infrastruktur ini penting untuk menyediakan kapasiti pengkomputeran kepada pelanggan di bawah kontrak *take-or-pay* (ambil-atau-bayar).

Antara pelanggan yang akan mendapat manfaat daripada kapasiti tambahan ini ialah syarikat AI Anthropic PBC, serta dua pemetak pasaran terbesar AS, Jane Street Group dan Hudson River Trading. Firma-firma dagangan ini bergantung pada kuasa pengkomputeran awan untuk menjalankan algoritma dagangan yang bertindak balas terhadap pergerakan pasaran dalam mikrosaat.

Kebimbangan pelabur terhadap profil kredit CoreWeave dapat dilihat pada pasaran derivatif. Laporan itu menyatakan bahawa kos untuk melindungi hutang CoreWeave daripada kemungkiran bagi tempoh lima tahun telah meningkat lebih daripada 50% bulan ini, mencapai paras tertinggi sejak Disember. Ini menunjukkan persepsi risiko yang lebih tinggi dalam kalangan pelabur.

Konteks Perbelanjaan AI

CoreWeave dijangka membelanjakan lebih daripada $34 bilion tahun ini untuk infrastruktur AI, satu jumlah yang besar yang memerlukannya untuk mendapatkan dana daripada pasaran hutang swasta. Keperluan untuk menawarkan terma yang lebih baik kepada pemberi pinjaman menggambarkan tekanan yang dihadapi syarikat dalam persekitaran di mana pelabur semakin berhati-hati terhadap pendedahan kredit yang besar.