Saham Perkapalan Melonjak, Namun Rali Kadar Tambang Mula Menunjukkan Keretakan

Indeks kadar tambang kontena global kekal stabil pada minggu lalu, namun angka keseluruhan ini menyembunyikan perbezaan prestasi yang ketara antara laluan perkapalan utama. Walaupun kadar tambang di beberapa laluan utama terus meningkat, laluan lain mula menunjukkan kelemahan, mewujudkan persekitaran yang kompleks untuk saham perkapalan yang telah mencatatkan keuntungan besar tahun ini.

Gambaran Pasaran Semasa

Indeks Kontena Dunia Drewry (Drewry’s World Container Index) tidak berubah pada $4,476 bagi setiap kontena 40 kaki (FEU) pada minggu ke-37 2026. Menurut analisis CZApp, angka komposit ini adalah 112% lebih tinggi berbanding paras tahun lalu, mencerminkan pasaran yang didorong oleh gangguan rantaian bekalan dan permintaan yang lebih kukuh daripada jangkaan.

Walau bagaimanapun, di sebalik angka yang stabil ini, terdapat perbezaan yang jelas:

• Laluan Shanghai ke New York meningkat 1% kepada $9,726 setiap FEU, menurut laporan Shipping Telegraph.
• Sebaliknya, kadar tambang bagi laluan dari Asia ke Eropah Utara dan Mediterranean jatuh sebanyak 7%.

Kekuatan kadar tambang ini disokong oleh dua faktor utama: kejutan geopolitik dan pengurusan kapasiti yang aktif oleh syarikat perkapalan. Menurut Scan Global Logistics, transit kapal melalui Selat Hormuz telah merosot lebih 80% dari Februari hingga Julai. Ini, ditambah dengan lencongan kapal dari Laut Merah, telah mengurangkan kapasiti efektif global dengan ketara. Syarikat perkapalan juga telah melaksanakan pembatalan pelayaran yang dijadualkan (blank sailings) untuk mengekalkan kadar yang tinggi.

Prestasi Saham dan Impak kepada Pelabur

Ad

Kadar tambang yang tinggi telah melonjakkan prestasi saham syarikat perkapalan secara mendadak sejak awal tahun. Saham A.P. Moller-Maersk, syarikat perkapalan kontena kedua terbesar di dunia, telah melonjak hampir 60%. Saham lain yang mencatatkan prestasi cemerlang termasuk Zim Integrated Shipping (ZIM) yang naik kira-kira 55% dan Euroseas (ESEA) yang meningkat 48%.

Bagi para pelabur, perbezaan kadar antara laluan adalah kritikal. Syarikat seperti Matson (MATX), yang mempunyai pendedahan besar kepada laluan transpasifik, berada dalam kedudukan yang baik untuk mendapat manfaat daripada kadar yang kukuh di laluan tersebut. Sementara itu, kelemahan di laluan Asia-Eropah boleh memberi kesan kepada syarikat yang mempunyai tumpuan di sana. Laluan Asia-Amerika Selatan juga menyaksikan lonjakan luar biasa, dengan kadar meningkat lebih 50% antara Ogos dan September, yang bakal menyumbang terus kepada pendapatan pengendali.

Prospek dan Risiko Jangka Pendek

Prospek pasaran kekal terbahagi. Pihak yang optimis percaya bahawa gangguan geopolitik yang berterusan dan disiplin syarikat perkapalan akan mengekalkan kadar tambang pada paras yang tinggi. Permintaan kargo yang dijangka meningkat menjelang cuti "Golden Week" di China pada awal Oktober juga boleh memberikan sokongan jangka pendek.

Namun, pihak yang pesimis memberi amaran bahawa kadar semasa adalah "tidak mampan", terutamanya jika kelemahan di laluan Asia-Eropah berterusan dan disiplin kapasiti pengendali mula merosot pada suku keempat. Dua peristiwa penting akan menjadi tumpuan: keputusan kadar faedah Rizab Persekutuan AS pada 16-17 September, yang boleh menjejaskan permintaan import AS, dan sebarang perkembangan diplomatik mengenai hak transit di Selat Hormuz, yang kekal sebagai faktor penentu utama bagi keseluruhan pasaran.