Saham Coinbase Merosot Akibat Laporan Pendapatan Mengecewakan dan Tekanan Kawal Selia

Saham Coinbase (COIN) merosot sebanyak 4.4% dalam dagangan pra-pembukaan Jumaat selepas syarikat itu melaporkan keputusan suku kedua yang sangat mengecewakan, di samping menghadapi tekanan kawal selia yang semakin meningkat dan perubahan dalam barisan kepimpinan.

Keputusan Kewangan Jauh Tersasar

Coinbase melaporkan kerugian bersih sebanyak $359.5 juta, atau $1.36 sesaham, untuk suku kedua yang berakhir pada Khamis, jauh berbeza daripada jangkaan penganalisis untuk mencapai titik pulang modal. Hasil syarikat sebanyak $1.2 bilion juga terlepas daripada ramalan konsensus dengan margin lebih daripada 11%.

Prestasi lemah ini didorong terutamanya oleh kejatuhan dalam hasil terasnya:

• Hasil urus niaga: Menurun 21% tahun-ke-tahun kepada $599 juta, disebabkan oleh harga kripto yang lebih rendah dan aktiviti dagangan aset digital yang berkurangan.
• Caj rosot nilai: Syarikat mencatatkan caj rosot nilai sebanyak $209.5 juta ke atas aset kripto yang dipegang untuk pelaburan, yang menjejaskan lagi keuntungan.
• EBITDA terlaras: Angka ini berjumlah $207.8 juta, iaitu lebih 31% di bawah anggaran penganalisis.

Cabaran Kawal Selia dan Perubahan Kepimpinan

Ad

Menambah tekanan kepada syarikat, Peguam Negara New York memfailkan saman terhadap platform pasaran ramalan Kalshi, dengan mendakwa pelanggaran undang-undang perjudian negeri. Perkembangan ini secara langsung mengancam perniagaan derivatif dan pasaran ramalan Coinbase yang sedang berkembang pesat, terutamanya selepas Peguam Negara yang sama telah memfailkan saman serupa terhadap Coinbase Financial Markets pada April 2026.

Ketidaktentuan syarikat diburukkan lagi dengan peletakan jawatan Ketua Pegawai Undang-undang, Paul Grewal, yang secara rasmi berundur pada hari Jumaat selepas enam tahun menerajui strategi kawal selia syarikat.

Reaksi Pasaran dan Penganalisis

Berikutan laporan pendapatan itu, penganalisis di Barclays menurunkan sasaran harganya ke atas saham Coinbase kepada $95 sambil mengekalkan penarafan 'Underweight'. Bank itu merujuk kepada keputusan yang jauh di bawah konsensus dan kadar unjuran hasil jangka pendek yang lemah.

Penjualan saham Coinbase berlaku walaupun sentimen pasaran AS secara amnya positif, dengan indeks utama seperti S&P 500 dan Nasdaq mencatatkan keuntungan. Ini menonjolkan bahawa kejatuhan saham Coinbase adalah disebabkan oleh faktor fundamental syarikat dan cabaran undang-undang yang dihadapinya, bukan kerana kelemahan pasaran yang lebih meluas.