หุ้น Coinbase ร่วงหนัก หลังผลประกอบการพลาดเป้า-เผชิญมรสุมกฎหมาย

ราคาหุ้นของ Coinbase (COIN) ร่วงลง 4.4% ในการซื้อขายช่วงก่อนเปิดตลาด หลังจากบริษัทแพลตฟอร์มซื้อขายคริปโตเคอร์เรนซีเปิดเผยผลประกอบการไตรมาส 2 ที่น่าผิดหวังอย่างยิ่ง ประกอบกับปัจจัยลบหลายด้านที่เข้ามากดดันราคาหุ้นสวนทางกับภาวะตลาดโดยรวม

ผลประกอบการต่ำกว่าคาดการณ์อย่างมีนัยสำคัญ

Coinbase รายงานผลขาดทุนสุทธิในไตรมาสที่ 2 สูงถึง 359.5 ล้านดอลลาร์ หรือคิดเป็น 1.36 ดอลลาร์ต่อหุ้น ซึ่งสวนทางอย่างสิ้นเชิงกับที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าจะใกล้เคียงจุดคุ้มทุน ขณะที่รายได้รวมอยู่ที่ 1.2 พันล้านดอลลาร์ ต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้มากกว่า 11%

รายได้หลักของบริษัทยังคงมาจากค่าธรรมเนียมการซื้อขาย ซึ่งลดลงถึง 21% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า มาอยู่ที่ 599 ล้านดอลลาร์ สะท้อนให้เห็นถึงผลกระทบจากราคาคริปโตที่ลดลงและปริมาณการซื้อขายที่ซบเซา นอกจากนี้ บริษัทยังบันทึกขาดทุนจากการด้อยค่าของสินทรัพย์ดิจิทัลที่ถือไว้เพื่อการลงทุนอีก 209.5 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้กำไรก่อนหักดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย (Adjusted EBITDA) อยู่ที่ 207.8 ล้านดอลลาร์ ซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์ถึง 31%

แรงกดดันด้านกฎหมายและการปรับมุมมองของนักวิเคราะห์

Ad

นอกเหนือจากผลประกอบการที่อ่อนแอ หุ้น Coinbase ยังเผชิญกับปัจจัยลบเพิ่มเติมอีกหลายประการ:

• การปรับลดเป้าหมายราคา: Barclays ได้ปรับลดราคาเป้าหมายของหุ้น Coinbase ลงเหลือ 95 ดอลลาร์ พร้อมคงคำแนะนำ "Underweight" (น้ำหนักการลงทุนน้อยกว่าตลาด) โดยชี้ว่าผลประกอบการต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้มากและแนวโน้มรายได้ในระยะสั้นยังคงซบเซา
• ความเสี่ยงด้านกฎหมาย: อัยการสูงสุดแห่งนิวยอร์กได้ยื่นฟ้อง Kalshi ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มตลาดพยากรณ์ (prediction market) ในข้อหาละเมิดกฎหมายการพนันของรัฐ ประเด็นนี้คุกคามธุรกิจตราสารอนุพันธ์และตลาดพยากรณ์ของ Coinbase ที่กำลังเติบโตโดยตรง เนื่องจากอัยการคนเดียวกันนี้เคยยื่นฟ้อง Coinbase Financial Markets ในลักษณะเดียวกันมาก่อนแล้ว
• การเปลี่ยนแปลงผู้บริหาร: ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายกฎหมาย Paul Grewal ได้ประกาศลงจากตำแหน่งอย่างเป็นทางการ หลังจากดูแลกลยุทธ์ด้านกฎระเบียบของบริษัทมานาน 6 ปี ซึ่งสร้างความไม่แน่นอนให้กับบริษัท

สวนทางภาวะตลาดโดยรวม

การปรับตัวลงของหุ้น Coinbase เกิดขึ้นในขณะที่ตลาดหุ้นสหรัฐฯ โดยรวมอยู่ในแดนบวก โดยดัชนี S&P 500, Dow Jones และ Nasdaq ต่างปรับตัวสูงขึ้น สิ่งนี้ชี้ให้เห็นว่าแรงเทขายที่เกิดขึ้นนั้นเป็นผลมาจากปัจจัยเฉพาะตัวของบริษัท ทั้งด้านผลประกอบการและปัญหาทางกฎหมาย ไม่ใช่ภาวะขาลงของตลาดในวงกว้าง การบรรจบกันของผลประกอบการที่พลาดเป้าอย่างหนัก, มุมมองเชิงลบจากนักวิเคราะห์, ภัยคุกคามด้านกฎระเบียบ และการเปลี่ยนแปลงผู้บริหารระดับสูง ได้สร้างแรงกดดันมหาศาลต่อราคาหุ้นในวันนี้