Saham Coinbase Anjlok Akibat Laporan Keuangan Mengecewakan dan Tekanan Regulasi

Saham Coinbase (COIN) anjlok 4,4% dalam sesi perdagangan pra-pembukaan setelah bursa aset kripto tersebut merilis laporan keuangan kuartal kedua yang sangat mengecewakan. Kinerja yang jauh di bawah ekspektasi ini, ditambah dengan serangkaian sentimen negatif termasuk tekanan regulasi dan perubahan kepemimpinan, memicu aksi jual signifikan di tengah pasar saham AS yang secara umum bergerak positif.

Kinerja Keuangan Jauh di Bawah Ekspektasi

Coinbase melaporkan kerugian bersih sebesar $359,5 juta, atau $1,36 per saham, untuk kuartal kedua, sangat kontras dengan ekspektasi analis yang memperkirakan titik impas (breakeven). Pendapatan perusahaan juga meleset dari perkiraan, tercatat sebesar $1,2 miliar, atau lebih dari 11% di bawah konsensus.

• Pendapatan Transaksi: Sumber pendapatan terbesar perusahaan ini turun 21% secara tahunan (YoY) menjadi $599 juta. Penurunan ini disebabkan oleh harga kripto yang lebih rendah dan berkurangnya aktivitas perdagangan aset digital.
• Beban Penurunan Nilai: Laba bersih semakin tertekan oleh beban penurunan nilai (impairment charge) sebesar $209,5 juta atas aset kripto yang dimiliki untuk investasi.
• EBITDA Disesuaikan: Metrik ini tercatat sebesar $207,8 juta, lebih dari 31% di bawah estimasi para analis.

Tekanan dari Analis dan Regulasi

Menanggapi hasil yang mengecewakan tersebut, Barclays memangkas target harga untuk saham COIN menjadi $95 dan mempertahankan peringkat "Underweight". Analis Barclays menyoroti kinerja yang jauh di bawah konsensus dan prospek pendapatan jangka pendek yang lesu.

Ad

Di sisi regulasi, tekanan meningkat setelah Jaksa Agung New York mengajukan gugatan terhadap platform pasar prediksi Kalshi atas dugaan pelanggaran undang-undang perjudian negara bagian. Perkembangan ini secara langsung mengancam bisnis derivatif dan pasar prediksi Coinbase yang sedang berkembang pesat, mengingat jaksa agung yang sama telah melayangkan gugatan serupa terhadap Coinbase Financial Markets pada April 2026.

Perubahan Kepemimpinan dan Konteks Pasar

Menambah ketidakpastian, Chief Legal Officer Paul Grewal secara resmi mengundurkan diri setelah enam tahun mengawasi strategi regulasi perusahaan. Kepergian ini terjadi pada saat perusahaan menghadapi tantangan hukum yang semakin kompleks.

Aksi jual saham Coinbase terjadi secara terisolasi, kontras dengan kondisi pasar yang lebih luas di mana indeks S&P 500 naik 0,7% dan Nasdaq menguat 1,5%. Kombinasi dari kinerja keuangan yang buruk, respons negatif dari analis, ancaman regulasi baru, dan kepergian eksekutif kunci telah menciptakan tekanan jual yang kuat bagi saham Coinbase.