China Memperkenalkan Rangsangan Sasaran untuk Meningkatkan Sektor Teknologi dan Pengguna

China telah melancarkan pakej rangsangan baharu yang mengelakkan pelonggaran monetari berasaskan meluas dan memihak kepada penyaluran kredit yang lebih murah kepada sektor tertentu. Langkah-langkah yang diumumkan pada 29 September ini direka untuk menyokong sektor teknologi dan swasta serta memberikan rangsangan kepada pasaran perumahan.

Butiran Dasar

Tindakan bank pusat tertumpu pada pinjaman yang disasarkan dan pelepasan kadar faedah dan bukannya suntikan tunai berskala besar. Komponen utama pakej ini termasuk:

• Pinjaman Tambahan yang Diikrarkan (PSL): Kadar pada alat pinjaman dasar utama ini dipotong sebanyak 25 mata asas kepada 1.5%. Skop kemudahan ini juga diperluaskan untuk membiayai projek dalam pengkomputeran, komunikasi, grid kuasa, saluran paip bandar dan logistik.
• Peningkatan Kuota Pinjaman Semula: Tambahan ¥200 bilion telah diperuntukkan kepada program pinjaman semula sains-teknologi, menjadikan jumlahnya kepada ¥1.4 trilion. Kuota juga telah ditingkatkan sebanyak ¥500 bilion untuk pertanian dan perniagaan kecil dan ¥300 bilion untuk syarikat swasta.
• Subsidi Gadai Janji: Subsidi faedah 1 mata peratusan di seluruh negara untuk pembeli rumah pertama dijadualkan bermula pada 1 Oktober.

Penerima Manfaat Sektor Berpotensi

Reka bentuk dasar ini menunjukkan syarikat dan industri tertentu yang mungkin mendapat manfaat daripada aliran kredit baharu. Firma infrastruktur teknologi seperti Tencent (0700.HK) dan Alibaba (9988.HK) boleh melihat kos perbelanjaan modal yang lebih rendah untuk bahagian awan dan AI mereka, memandangkan pengkomputeran kini layak untuk pembiayaan PSL.

Ad

Syarikat yang berhadapan dengan pengguna seperti Meituan (3690.HK) dan Xiaomi (1810.HK) mungkin mendapat manfaat daripada peningkatan sokongan untuk firma swasta dan perniagaan kecil, yang boleh meningkatkan aktiviti pedagang dan permintaan isi rumah. Sementara itu, institusi kewangan seperti China Construction Bank (0939.HK) mungkin menyaksikan jumlah pinjaman yang lebih tinggi daripada subsidi gadai janji, walaupun penganalisis menyatakan ini mungkin mengakibatkan margin faedah bersih yang lebih tipis.

Reaksi Pasaran Berhati-hati

Sentimen pelabur kekal skeptikal meskipun terdapat langkah-langkah baharu dan peningkatan data ekonomi baru-baru ini, dengan PMI pembuatan rasmi meningkat kepada 50.1 pada bulan September. Reaksi pasaran telah diredam, mencerminkan kebimbangan mengenai kelemahan berterusan dalam permintaan domestik dan kemerosotan sektor hartanah yang berterusan.

Sehingga penutupan 29 September, iShares China Large-Cap ETF (FXI) turun 14.17% setakat tahun ini, dan KraneShares CSI China Internet ETF (KWEB) telah jatuh 30.96%. Perdebatan antara pelabur tertumpu pada sama ada sokongan yang disasarkan ini mencukupi untuk membalikkan aliran menurun pasaran, dengan ramai yang menunggu tanda-tanda pelaksanaan yang berkesan.