Trung Quốc công bố gói kích thích kinh tế có mục tiêu nhằm thúc đẩy lĩnh vực công nghệ và tiêu dùng.

Trung Quốc vừa triển khai gói kích thích kinh tế mới, không tập trung vào nới lỏng tiền tệ trên diện rộng mà thay vào đó là cung cấp tín dụng giá rẻ hơn cho các lĩnh vực cụ thể. Các biện pháp được công bố vào ngày 29 tháng 9 nhằm hỗ trợ lĩnh vực công nghệ và tư nhân, đồng thời thúc đẩy thị trường nhà ở.

Chi tiết Chính sách

Các hành động của ngân hàng trung ương tập trung vào cho vay có mục tiêu và giảm lãi suất thay vì bơm tiền quy mô lớn. Các thành phần chính của gói bao gồm:

• Cho vay bổ sung có bảo đảm (PSL): Lãi suất của công cụ cho vay chính sách quan trọng này đã được cắt giảm 25 điểm cơ bản xuống còn 1,5%. Phạm vi của cơ chế này cũng được mở rộng để tài trợ cho các dự án trong lĩnh vực điện toán, truyền thông, lưới điện, đường ống đô thị và logistics.
• Tăng hạn mức cho vay lại: Thêm 200 tỷ nhân dân tệ đã được phân bổ cho chương trình cho vay lại khoa học công nghệ, nâng tổng số lên 1,4 nghìn tỷ nhân dân tệ. Hạn ngạch cũng được tăng thêm 500 tỷ yên cho nông nghiệp và doanh nghiệp nhỏ, và 300 tỷ yên cho các công ty tư nhân.
• Trợ cấp thế chấp: Chương trình trợ cấp lãi suất 1 điểm phần trăm trên toàn quốc dành cho người mua nhà lần đầu sẽ bắt đầu từ ngày 1 tháng 10.

Các ngành tiềm năng hưởng lợi

Thiết kế của chính sách chỉ ra các công ty và ngành cụ thể có thể hưởng lợi từ dòng tín dụng mới. Các công ty cơ sở hạ tầng công nghệ như Tencent (0700.HK) và Alibaba (9988.HK) có thể thấy chi phí đầu tư vốn thấp hơn cho các bộ phận điện toán đám mây và trí tuệ nhân tạo của họ, vì điện toán hiện đủ điều kiện nhận tài trợ PSL.

Ad

Các công ty hướng đến người tiêu dùng như Meituan (3690.HK) và Xiaomi (1810.HK) có thể hưởng lợi từ sự hỗ trợ tăng cường cho các công ty tư nhân và doanh nghiệp nhỏ, điều này có thể thúc đẩy hoạt động của các nhà bán lẻ và nhu cầu của hộ gia đình. Trong khi đó, các tổ chức tài chính như Ngân hàng Xây dựng Trung Quốc (0939.HK) có thể ghi nhận khối lượng cho vay cao hơn nhờ trợ cấp thế chấp, mặc dù các nhà phân tích lưu ý rằng điều này có thể phải trả giá bằng biên lãi ròng mỏng hơn.

Phản ứng thận trọng của thị trường

Tâm lý nhà đầu tư vẫn hoài nghi bất chấp các biện pháp mới và sự phục hồi gần đây trong dữ liệu kinh tế, với chỉ số PMI sản xuất chính thức tăng lên 50,1 trong tháng 9. Phản ứng của thị trường khá trầm lắng, phản ánh những lo ngại về sự suy yếu dai dẳng trong nhu cầu nội địa và sự suy thoái đang diễn ra trong lĩnh vực bất động sản.

Tính đến thời điểm đóng cửa ngày 29 tháng 9, quỹ ETF iShares China Large-Cap (FXI) đã giảm 14,17% từ đầu năm đến nay, và quỹ ETF KraneShares CSI China Internet (KWEB) đã giảm 30,96%. Cuộc tranh luận giữa các nhà đầu tư tập trung vào việc liệu sự hỗ trợ có mục tiêu này có đủ để đảo ngược xu hướng giảm của thị trường hay không, với nhiều người đang chờ đợi những dấu hiệu về việc thực hiện hiệu quả.